Oggi la SEC ha approvato le creazioni e i rimborsi in natura. Per una serie di motivi, questo è davvero importante. 1) Allinea gli ETP crypto con altri ETP di metalli fisici, dove gli AP possono utilizzare affiliati per consegnare e ricevere merci in natura.

2) Significa effettivamente che c'è una maggiore supervisione normativa sull'acquisizione e la disposizione degli asset crypto perché sarà effettuata per conto dei broker dealer regolamentati (rispetto ai fondi che non sono, a loro volta, entità regolamentate; registrano solo le loro azioni).

3) In kind promuove un mercato più efficiente e migliora l'esperienza per gli azionisti dei fondi. Questo ha vantaggi fiscali perché i Grantor Trusts (e la maggior parte degli ETF) possono avere creazione e rimborso efficienti senza realizzare disposizioni imponibili per in kind c/r.

4) Rende anche più difficile per qualcuno manipolare teoricamente le azioni ETP attorno al processo di creazione/riscatto. Grandi ordini di c/r possono costringere un fondo solo in contante a impegnarsi nel mercato. La divisione di IM ha espresso una predilezione per il in-kind, rendendo gli ETF più resistenti alla manipolazione.

In sintesi, grandi complimenti al Presidente Atkins e ai Commissari Uyeda e Peirce per aver corretto gli sforzi sbagliati e mal pensati per soffocare le creazioni e i riscatti in natura. Ora mettiamoci al lavoro per completare gli ETP di staking, GLS e SOL!