P: ¿Es mala la deflación? R: Depende. En nuestro nuevo documento de trabajo, @BryanPCutsinger y yo usamos datos de 12 países entre 1880 y 1900 (un período raro en el que la deflación era común) para sugerir que la deflación impulsada por la oferta no reduce las tasas nominales ni causa desintermediación financiera.