Estuve en la conferencia LP esta semana, y una de las preguntas más comunes que recibí fue si usted, como administrador de fondos iniciales, debería invertir en algunas de las rondas iniciales más populares y caras. Esta es una pregunta increíblemente difícil de responder porque el riesgo es un juego de excepciones, y nuestro negocio es asociarnos con los mejores fundadores y generar los mejores rendimientos. Algunos gerentes se apegan a su modelo de construcción de carteras como Billy Bean tratando de hacer Moneyball en la industria, y terminan pasando acuerdos porque son demasiado rígidos, creyendo que el modelo de Excel será un mejor tomador de decisiones que su propio instinto. Inevitablemente, recibo mensajes de texto o tengo conversaciones de almuerzo con estos gerentes varios años después donde lamentan el hecho de que pasaron una empresa generacional porque el precio era demasiado alto. Este tipo de conversación se ha convertido en un meme en mi vida porque es muy común. Todos los inversores piensan que su forma de hacer negocios es obviamente mejor que la de sus pares, de lo contrario no estarían ejecutando la estrategia que han decidido seguir. Entonces, ¿cuál es el mejor movimiento en estas situaciones? Si conoces a un fundador que va a construir una de las 10-20 empresas que importan en cada época, entonces, por supuesto, deberías pagar e invertir en una de las rondas anteriores, sin importar el precio. La pieza crítica aquí es comprender que en su barra de estrategia central y excepciones, es mejor que tenga razón la mayor parte del tiempo o de lo contrario parecerá una deriva de la estrategia. Si tiene una relación cercana con su LPAC (lo cual debería), manténgalos informados sobre lo que está pensando cuando quiera romper su propio modelo, y la mayoría de las veces lo apoyarán. Y cuando esté recaudando fondos, asegúrese de hablar sobre las excepciones, ya sea que hayan funcionado o no. Esas inversiones se destacarán en su sala de datos, por lo que también podría adelantarse a esas conversaciones y explicar su lógica de suscripción. Estas son también algunas de las conversaciones más interesantes, y te garantizo que los mejores LPs confiarán en ti para saber cuándo romper la estrategia y perseguir el trato realmente especial.