Dos catalizadores están empujando $TSLA al alza: 1/ Aumento del optimismo de que TSLA (y algunos otros) están a punto de resolver la autonomía sin supervisión; y 2/ Convicción de que los accionistas volverán a aprobar abrumadoramente el paquete de compensación de Elon en la Reunión Anual de la próxima semana. Seguimos siendo cautelosos con respecto a la valoración ampliada de TSLA (PER 2026 ~200x) frente al crecimiento anual de los beneficios de la L/T del +35%. Creemos que los inversores son demasiado optimistas sobre la rapidez con la que TSLA puede implementar robotaxis L4/L5 sin supervisión en otros estados sin monitores de seguridad. Austin y el área de SFO Bay siguen siendo las únicas dos áreas en las que los robotaxis están disponibles con 150 robotaxis en funcionamiento. El principal catalizador para $TSLA en el futuro es la eliminación de los monitores de seguridad en todos los Robotaxis, lo que indicaría una ampliación inminente, y que Elon ha apuntado en Austin para fin de año. Nuestro PT de $TSLA de 6 a 12 meses sigue siendo de $ 310.