Dois catalisadores estão a impulsionar o $TSLA para cima: 1/ Otimismo crescente de que o TSLA (e alguns outros) estão à beira de resolver a autonomia não supervisionada; e 2/ Convicção de que os acionistas novamente aprovarão esmagadoramente o pacote de compensação do Elon na reunião anual da próxima semana. Mantemos uma postura cautelosa em relação à avaliação elevada do TSLA (P/E de 2026 ~200x) em comparação com o crescimento anual de lucros a longo prazo de +35%). Acreditamos que os investidores estão demasiado otimistas sobre a rapidez com que o TSLA pode implementar robotáxis L4/L5 não supervisionados em outros estados sem monitores de segurança. Austin e a área da baía de SFO continuam a ser as únicas duas áreas onde os robotáxis estão disponíveis, com 150 robotáxis em funcionamento. O principal catalisador para o $TSLA no futuro é a remoção dos monitores de segurança em todos os Robotáxis, o que sinalizaria uma escalada iminente, e que o Elon tem como alvo em Austin até ao final do ano. O nosso preço-alvo para o $TSLA em 6-12 meses continua a ser $310.