Il capitale sta ruotando da BTC→ETH. I flussi verso ETH, a 0,9 miliardi di USD al giorno (argento), stanno ora avvicinandosi ai flussi di BTC (arancione). Questa ultima salita nei flussi è iniziata quando la società di tesoreria ETH di Tom Lee, BitMine, ha iniziato la sua accumulazione di ETH.

Perché BTC si muove così lentamente in questo ciclo? L'offerta di BTC è concentrata attorno ai grandi investitori (OG whales) che hanno raggiunto il picco delle loro partecipazioni nel 2011 (arancione e arancione scuro). Hanno acquistato il loro BTC a $10 o meno. Ci vogliono oltre $110k di nuovo capitale per assorbire ogni BTC che vendono.

Capitale stimato investito nelle prime 7 criptovalute, la loro capitalizzazione di mercato (tra parentesi) e il loro moltiplicatore di valutazione: BTC $1.04T ($2.24T) 2.15x ETH $279B ($578B) 2.07x USDT $167B BNB $90.4B ($121B) 1.34x XRP $86.9B ($180B) 2.07x SOL $84.4B ($110B) 1.30x USDC $60.5B

Il brusco cambiamento di struttura (1) verso il ribasso ha segnalato un'inversione a breve termine. Ora $BTC sta testando il supporto, formando un potenziale fondo. A differenza di Feb–Apr (zona rossa), l'Oscillatore di Rischio (2) non è crollato. La struttura si mantiene, rendendo più probabile un altro rialzo di BTC prima di un cambiamento di tendenza più profondo.

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BTC è salito a 124,5k e poi sceso a 112,5k, spinto dalle liquidazioni. È stato eccessivamente speculativo. La vera domanda è: cosa stanno facendo gli investitori? Il segnale di rischio MCR sta scendendo, suggerendo un ritorno della liquidità degli investitori. Se la tendenza continua, BTC è in ottima forma per salire.

Qui abbiamo appreso il meccanismo di consenso delineato nel whitepaper di BTC. Alcuni hanno studiato i design di consenso dietro vari altcoin. Pochi hanno esaminato il meccanismo di consenso dietro il USD che determina le vite di 8 miliardi di persone.

La strada verso la ricchezza, di ogni tipo, è segnata dal caos.

Amiamo contare gli asset due volte. 🤦‍♂️ I detentori di obbligazioni possiedono mutui raggruppati, poi i ragazzi del settore immobiliare sommano tutte le case ignorando i mutui su di esse. Presto, più ricchezza globale. I Bitcoiners contano la capitalizzazione di mercato, poi appare di nuovo nelle azioni sotto MSTR, ecc...

Il Bitcoin è in fase di oscillazione vicino alla sua zona ATH — e la configurazione è ancora strutturalmente rialzista. 🔸Da quando il Segnale di Rischio Off si è stabilizzato in un regime a basso rischio, BTC è aumentato del +29% da ~$94K a ~$121K. 🔸Non ci sono ancora segni di un passaggio a un regime ad alto rischio, la condizione che storicamente precede ritratti più profondi. Ma... la grande domanda rimane: per quanto tempo ancora?