Pourquoi le BTC monte-t-il si lentement ce cycle-ci ? L'offre de BTC est concentrée autour des OG whales qui ont atteint leur pic de détention en 2011 (orange et orange foncé). Ils ont acheté leur BTC à 10 $ ou moins. Il faut plus de 110 000 $ de nouveau capital pour absorber chaque BTC qu'ils vendent.

Capital estimé investi dans les 7 principales cryptomonnaies, leur capitalisation boursière (entre parenthèses) et leur multiplicateur de valorisation : BTC 1,04 T$ (2,24 T$) 2,15x ETH 279 M$ (578 M$) 2,07x USDT 167 M$ BNB 90,4 M$ (121 M$) 1,34x XRP 86,9 M$ (180 M$) 2,07x SOL 84,4 M$ (110 M$) 1,30x USDC 60,5 M$

Le changement de structure abrupt (1) vers le baissier a signalé un retournement à court terme. Maintenant, le $BTC teste le support, formant un potentiel creux. Contrairement à la période de fév–avr (zone rouge), l'oscillateur de risque (2) n'a pas cassé. La structure se maintient, rendant une nouvelle montée du BTC plus probable avant un changement de tendance plus profond.

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Le BTC a grimpé à 124,5k puis est redescendu à 112,5k, entraîné par des liquidations. C'est devenu excessivement spéculatif. La vraie question est : que font les investisseurs ? Le signal de risque MCR est en baisse, ce qui laisse entendre que la liquidité des investisseurs revient. Si la tendance se poursuit, le BTC est en excellente position pour monter.

Nous avons ici appris le mécanisme de consensus décrit dans le livre blanc de BTC. Certains ont étudié les conceptions de consensus derrière diverses alt-coins. Peu se sont penchés sur le mécanisme de consensus derrière le USD qui détermine la vie de 8 milliards de personnes.

Le chemin vers la richesse, de tous types, est marqué par le chaos.

Nous aimons compter les actifs deux fois. 🤦‍♂️ Les détenteurs d'obligations possèdent des hypothèques regroupées, puis les gars de l'immobilier additionnent toutes les maisons en ignorant les hypothèques qui les concernent. Presto, plus de richesse mondiale. Les Bitcoiners comptent la capitalisation boursière, puis elle apparaît à nouveau dans les actions sous MSTR, etc...

Le Bitcoin est en train de stagner près de sa zone ATH — et la configuration reste toujours structurellement haussière. 🔸Depuis que le Signal de Risque Off s'est stabilisé dans un régime à faible risque, le BTC a augmenté de +29% passant d'environ 94K $ à environ 121K $. 🔸Aucun signe pour l'instant d'un passage à un régime à haut risque, la condition qui précède historiquement des replis plus profonds. Mais… la grande question demeure : pour combien de temps encore ?

Cible du sommet du cycle ? C'est l'axe des x qui est important pendant que tout le monde regarde l'axe des y.