Quali sono i stablecoin più sicuri? Sorprendentemente, non quelli che penseresti. Questo secondo un'agenzia di rating nonprofit con criteri di rating SMIDGE. 🧵🔽

Ho passato molto tempo a cercare un sistema di valutazione delle stablecoin, ma la maggior parte non era mai veramente indipendente. O l'agenzia promuoveva la propria moneta, o veniva pagata per favorire altre.

$USDC è classificato all'8° posto con un rating di B+. $DAI è al 10° posto, anch'esso valutato B+. E $USDT? Molto indietro al 16° posto con un rating di D. Queste classifiche non riflettono chiaramente la capitalizzazione di mercato, ci sono molti più USDT in circolazione, ma ottiene un punteggio scarso.

Ma non è sorprendente. Non sempre usiamo ciò che è più sicuro, usiamo ciò che è meglio pubblicizzato o più facile da accedere. La maggior parte delle persone usa Windows perché è semplice, ma Linux è il sistema operativo più sicuro.

E in contesti professionali, server e siti web, Linux domina con oltre il 50% di quota di mercato. Quindi, il fatto che il retail non utilizzi Linux non significa molto, ma il fatto che i professionisti lo utilizzino per lo più sì. Lo stesso vale per le stablecoin. Non seguire la massa. Segui chi sa cosa sta facendo.

Il modello di rating di Bluechip si basa su sei criteri, raggruppati sotto l'acronimo SMIDGE: + Stabilità: Riserve trasparenti e di alta qualità + Gestione: Team e governance solidi + Implementazione: Audit e gestione dei bug + Decentralizzazione: Decentralizzazione reale vs. percepita + Governance: Processo decisionale + Esterni: Regolamentazione e rischi macro

USDC ha ottenuto un B+ principalmente perché non ha ancora dimostrato di essere "remoto dalla bancarotta." Circle non ha nemmeno fornito forti garanzie su come verrebbero gestite le riserve in caso di crisi. Bluechip afferma che potrebbe salire fino a A– se Circle può dimostrare che le sue riserve sono protette dalla bancarotta.

La valutazione D di USDT è più seria. Il problema principale è la mancanza di trasparenza di Tether su cosa stia realmente sostenendo le sue riserve e su come vengono gestiti quegli attivi. Anche con alcuni recenti miglioramenti, Bluechip mantiene la sua valutazione D.

La principale stablecoin di Bluechip è $RLUSD, emessa da Ripple tramite Standard Custody (regolata da NYDFS). È completamente garantita da Treasury statunitensi e depositi segregati presso BNY Mellon. Quella struttura altamente liquida e legalmente protetta le conferisce un rating A.

Il secondo è $LUSD, uno dei miei preferiti personali. È completamente decentralizzato e supportato esclusivamente da ETH. Ha un modello di collaterale robusto e si comporta bene nelle crisi di liquidità. Il suo design trasparente lo rende una scelta affidabile e chiara.

Dall'altra parte, $USDD si colloca tra i peggiori. Emesso da TRON, presenta un alto rischio di depeg e poca chiarezza sulle sue riserve effettive. Questa mancanza di trasparenza crea costante incertezza e un rischio elevato per gli utenti.

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