Nei primi giorni di Wall Street (1820-1850), alcuni degli asset più popolari erano le "azioni stravaganti", memecoins prima che ci fossero i meme. La storia del primo boom speculativo dell'America🧵

2/ nel 1848, le azioni di fantasia erano descritte come "di nessun valore particolare o noto, e rappresentano corporazioni senza valore o in difficoltà, che hanno fallito nell'impresa per cui è stato contribuito capitale, e generalmente non hanno mai pagato un dividendo, e non ci si aspetta mai che lo facciano"

3/ "Il loro reale valore, o meglio la loro inutilità, è così poco conosciuto che raramente interferisce con un'espansione o contrazione illimitata dei prezzi, a seconda che la ricchezza o il talento impiegati da un lato o dall'altro possano prevalere."

4/ In effetti, le azioni di lusso non avevano valore, e la maggior parte delle persone sapeva che non avevano valore. Per questo motivo, l'andamento dei prezzi era il risultato del sentiment di mercato, delle narrazioni e della manipolazione interna.

5/ Dal 1830 al 1850 il modello era chiaro: 1. emerge una nuova narrazione o invenzione (ferrovie, canali, telegrafo) 2. Decine di azioni stravaganti apparivano da un giorno all'altro 3. Gli speculatori inseguivano l'hype 4. Gli insider e i promotori facevano pump e dump

6/ A seguito della scoperta di grandi depositi d'argento in Nevada, sono apparse dozzine di aziende con nomi come Consolidated Virginia Mining Company. Durante il boom ferroviario, le azioni della Harlem Rail Road venivano scambiate a $0.7388 a settembre e $0.375 a ottobre (-49% MoM!)

7/ Gli insider agirebbero insieme per diffondere storie di una grande visione e spargere voci nei mezzi di informazione. Mentre nel 1800 c'erano giornali e opuscoli, oggi ci sono CT, discord e telegram. In alcuni casi, una persona diventerebbe famosa rappresentando un gruppo di insider - i KOL originali.

8/ Inevitabilmente, ogni azione alla moda imploderà. Gli insider scaricano in una domanda crescente, smettono di investire risorse per propagare la narrazione e passano alla prossima azione alla moda.

9/ Speculare su azioni di lusso è diventato un passatempo, con fortune guadagnate e perse da un giorno all'altro. La volatilità dei prezzi era una caratteristica, non un difetto. Tutti cercavano quel prossimo 1000x.

10/ Con la maturazione dei mercati americani e l'organizzazione della NYSE, investire in azioni di lusso è diventato meno popolare. Man mano che il pubblico si stancava di essere sfruttato, le norme e i regolamenti sono cambiati. Negli anni '70 dell'Ottocento, era difficile trovare persone che usassero il termine azione di lusso.

e/ Che sia il 1825 o il 2025, la natura umana rimane la stessa. Con la maturazione del mercato, il gioco su azioni stravaganti è diventato meno popolare. Allo stesso modo, man mano che le criptovalute maturano, mi aspetto che anche la speculazione sfrenata sui token diminuisca.