Jaarlijkse vierders verheugen zich

Tijdens de laatste renteverlagingen in Q4'24 zagen we dat de financieringsbenchmarks zich uitbreidden als een spread ten opzichte van tbills van ~0% naar meer dan 20% in de loop van enkele weken. De USDe-aanvoer verdubbelde in die periode. Als we nu weer ergens in de buurt van die financiering komen in een versoepelingscyclus, zullen we in minder dan een maand >$20b USDe-aanvoer zien. Hoewel ik bevooroordeeld ben, denk ik dat Ethena het meest geleveragede activum ter wereld is als het gaat om dalende rentevoeten.

Tijd om $ENA boven de dollar volledig te sturen - Fed renteverlagingen = hogere financieringsrentes - Verbeterende financieringsrentes creëren een cyclus van Ethena-activa: mensen gaan naar Aave en lenen stablecoins tegen 4/5% & leveren sUSDe en Ethena PT-tokens met >10% APY - Dit verklaart de groei van USDe TVL - Circle-inkomsten nemen af in vergelijking met Ethena-inkomsten - USDe heeft USDC met een grote marge overtroffen qua netto aanbodgroei. Vooral de afgelopen 2 maanden. Of je het leuk vindt of niet, de 'yield' usecase presteert beter dan de 'savings' usecase van stablecoins in het algemeen. We hebben het gezien met Luna (niet goed uitgevoerd) en nu met $ENA. We hadden een kleine correctie na de grote stijging van de $ENA-prijs vorige maand. Ik geloof dat $ENA een van de weinige activa is die het waard is om op de lange termijn op te bieden, buiten de gevestigde munten zoals eth/sol. Luna zonder een crash 러그없는 루나

Fed-fondstarieven dalen, financieringskosten stijgen We zijn niet hetzelfde

Vandaag heeft Ethena $500 miljoen aan cumulatieve bruto rente-inkomsten overschreden. In de afgelopen week: → Protocol wekelijkse inkomsten: $13,4 miljoen → USDe mint: +670 miljoen → USDe aanbod ATH: $11,7 miljard → sUSDe APY: ~9%

Jaarlijkse $1 miljard wachtkamer

Record dagelijkse instromen voor ETH ETF's op maandag, die $1 miljard overschreden Toch heeft de groei van de USDe-aanvoer sinds 1 augustus de totale instromen in ETH ETF's overtroffen USDe: +$2,35 miljard ETH ETF's: +$1,72 miljard Hoger

$600 miljoen kapitaalverhoging binnen *notities controleren* 30 seconden gevuld

iedereen wil weten wat we zouden zeggen als we de $10b voorraad niet zouden bereiken ik denk dat we het nooit zullen weten

▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓░ 90%