Anualizatorii se bucură

În timpul ultimelor reduceri ale dobânzilor din T4'24, am văzut că indicii de referință de finanțare s-au lărgit ca spread la tbill-uri de la ~0% la peste 20% în câteva săptămâni. Oferta USDe s-a dublat în această perioadă de timp. Dacă vedem că finanțarea se apropie din nou de acolo, acum într-un ciclu de relaxare a ratei, vom vedea o ofertă de > de 20 de miliarde USD în mai puțin de o lună. Deși sunt părtinitor, cred că Ethena este cel mai îndatorat activ de pe pământ pentru scăderea ratelor dobânzilor.

Timpul până la trimiterea completă a $ENA peste un dolar - Reduceri ale ratelor Fed = rate de finanțare mai mari - Îmbunătățirea ratelor de finanțare creează o buclă de active Ethena: oamenii merg la Aave și împrumută grajduri la 4/5% și furnizează jetoane sUSDe și Ethena PT la >10% APY - Acest lucru explică creșterea USDe TVL - Scăderea veniturilor Circle față de veniturile Ethena - USDe a depășit USDC cu o marjă majoră în ceea ce privește creșterea ofertei nete. Mai ales în ultimele 2 luni. Fie că vă place sau nu, cazul de utilizare "randament" depășește cazul de utilizare "economisire" al monedelor stabile în general. Am văzut-o cu Luna (nu a fost executată corect) și acum cu $ENA. Am avut o mică corecție după creșterea mare a prețului $ENA luna trecută. Cred că $ENA este unul dintre puținele active care merită licitate pe termen lung în afara monedelor consacrate, cum ar fi eth/sol. Luna without a crash 러그없는 루나

Ratele fondurilor federale au o tendință descendentă, ratele de finanțare au o tendință ascendentă Nu suntem la fel

Astăzi, Ethena a depășit 500 de milioane de dolari în venituri cumulate din dobânzi brute În ultima săptămână: Venituri săptămânale → Protocol: 13,4 milioane USD → USDe monetări: +670m → USDe ATH: 11,7 miliarde USD → APY sUSDe: ~9%

Anualizoor 1 miliard de dolari sala de așteptare

Intrări zilnice record pentru ETF-urile ETH luni, depășind 1 miliard de dolari Cu toate acestea, de la 1 august, creșterea ofertei USDe a depășit intrările totale de ETF-uri ETH USDe: +2,35 miliarde USD ETF-uri ETH: +1,72 miliarde USD Superior

Mărire de 600 de milioane de dolari completată *verifică notele* 30 de secunde

Toată lumea vrea să știe ce am spune dacă nu am ajunge la o ofertă de 10 miliarde de dolari Cred că nu vom ști niciodată

▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓░ 90%