Rentevoeten Als er één ding is over Backpack Exchange, dan is het niet perps. Het is niet spot of spot-margin. Het is niet lenen en uitlenen. Die dingen zijn allemaal belangrijk, ja, maar het zijn de rentevoeten die het product scheiden van, nou ja, alles. Voor de onwetenden, Backpack is een vrij unieke handelsplatform wat betreft gecentraliseerde exchanges. Heavily beïnvloed door DeFi, combineert het - Cross collateral - Cross margin - Transparant, aave geïnspireerd lenen en uitlenen - Spot + Spot-margin - Perpetuals Alles in een enkele subaccount gebaseerde risicomotor waar rentevoeten op alles te allen tijde worden toegepast. De belangrijkste inzicht is om lenen en uitlenen te beschouwen als niets meer dan een directionele delta zoals een perp. Er zijn details zoals benutting, ja, maar vanuit een risicoperspectief lijkt en voelt het veel meer als een positie. In feite gebruikt de risicomotor exact dezelfde code om niet alleen marginberekeningen te verwerken, maar ook de hele liquidatiewaterfall om de hefboomwerking in het systeem soepel af te bouwen. Als gevolg hiervan is het heel gemakkelijk voor ons om dingen te doen zoals lenen als onderpand gebruiken. Het is min of meer hetzelfde als cross margining perps--maar met het extra voordeel van rendement op al je onderpand. En omdat de risicomotor een lening-uitlening precies behandelt als een perp, en omdat het van nature alle lening-uitlening liquiditeit bezit, hebben we altijd de mogelijkheid om leningen en uitleningen te liquidere en af te bouwen op exact dezelfde manier als we altijd de mogelijkheid hebben om perps te liquidere en af te bouwen via de orderboek -> backstop -> auto deleveraging waterfall. Benutting op 100%? Geen probleem. En het zijn deze kernontwerpkeuzes die centraal staan in het hele margin systeem. Elke uur worden rentevoeten vastgesteld en toegepast op alle symbolen over de exchange. Als gevolg hiervan is er elk uur een rentehandel te maken. Perps exchange funding. Lenen betalen rente. Uitleningen verdienen rendement. Alles samengevoegd in een enkele afgedekte portefeuille gebouwd voor rendement. En met deze laatste update kun je dit in het product zien. De nieuwe rentevoet footer streamt alle tarieven te allen tijde. Het vertelt je hoeveel dollars je zult verdienen wanneer de tarieven elk uur worden vastgesteld. En de nieuwe `Portfolio APY` sectie zal je precies vertellen hoeveel APY je verdient, niet alleen op lenen en uitlenen, niet alleen op futures, maar op je *hele* portefeuille. Als je met het product speelt, zul je echte, organische, duurzame rendementen op het platform opmerken, gewoon door gebruik te maken van het ontwerp van Backpack. Als je naar deze screenshot kijkt, zul je opmerken dat ik 35,9% APY verdien op mijn portefeuille zodra de tarieven elk uur worden vastgesteld. Dit is geen onzin. Dit is geen truc. Dit is zeker geen gesubsidieerde marketingcampagne. Dit is gewoon Backpack, en als je het nog niet hebt gedaan, hoop ik dat je het een kans geeft. 🧱