Ik begrijp dat veel investeerders beslissingen nemen op basis van macro-economische thema's en fundamentele projecties. Maar als je een trader bent, is dat soort voorspellingen grotendeels irrelevant. Het enige dat echt belangrijk is op de korte termijn, is flow en positionering, omdat die direct en onmiddellijk invloed hebben op de prijsstelling van activa. Macro- en fundamentele factoren kunnen dienen als langetermijnankers, maar handelen op basis van die factoren vooraf kan een dure manier zijn om geduld te leren. Op dit moment is er niets in de flow of positionering van de markt dat een bearish houding suggereert. Kan er binnen vijf minuten nieuws naar buiten komen dat dat beeld verandert? Natuurlijk! Maar zoals het er nu uitziet, blijven de flows veerkrachtig. Retail blijft instromen in speculatieve namen in de derivatenruimte, sector-specifieke rotaties worden geconfronteerd met consistente institutionele instromen, en grote allocators verhogen geleidelijk hun blootstelling aan aandelen. Ondertussen zijn tactische speculanten snel geweest om opnieuw te leveren, zelfs bij korte terugvallen. Dit alles terwijl een groot aantal tactische adviseurs nog steeds onderpresteert en ondergewogen is ten opzichte van de benchmark tegen het einde van het jaar. En als je dat beeld niet gelooft, dan moet je jezelf één simpele vraag stellen... waarom blijven de aandeleninstromen dan elke keer dat de markt een klap krijgt, stabiel en veerkrachtig? Dit alles wijst naar één conclusie: het pad van de minste weerstand lijkt nog steeds omhoog te wijzen. Deze markt heeft $SPX 7000 overal voor het einde van het jaar geschreven (tenzij er een vreemde tail-event plaatsvindt). Ik weet dat dat moeilijk te horen kan zijn voor sommigen, maar ik zeg het zoals ik het zie. Schiet de boodschapper niet.... ik vertaal gewoon wat de markt al zegt.