Ontwikkelde landen moeten zich voorbereiden op hypotheekrentes van 10-15%. Wat zorgwekkend is, is dat geen enkele technische analist de betekenis van de 32-jarige pauze in obligatierendementen bespreekt. Slecht nieuws: We betreden een multi-decennia hoge-rente tijdperk, met als doel 7% op korte termijn, terwijl tekorten en tarieven stagflatie aanwakkeren. Hypotheken? Op weg naar 10%+, wat de betaalbaarheid en de schuldendienst verplettert. En in een recessie? De rendementen zullen tijdelijk dalen voordat ze stijgen terwijl de Fed de strijd aangaat met een stagflatie-gevallen aandelenmarkt met QE, wat brandstof toevoegt aan het inflatievuur. Hopelijk helpt dit.