14 de julho - 18 de julho - Resumo dos principais eventos macroeconômicos: (horário de acordo com UTC+8) Nesta semana, os dados macroeconômicos têm como tema a inflação, com dados auxiliares sendo os dados de varejo e PPI, mostrando a reação da inflação nos EUA em junho, bem como a influência das questões geopolíticas globais e tarifas sobre a inflação, afetando assim a trajetória de ajuste das taxas de juros para o segundo semestre. Na terça-feira, 15 de julho, 20:30 - PPI anual e mensal dos EUA de junho, Na quarta-feira, 16 de julho, 20:30 - PPI anual e mensal dos EUA de junho Na quinta-feira, 17 de julho 20:30 - Vendas no varejo mensal dos EUA de junho Avaliação: 1. Expectativas de inflação em recuperação, minha avaliação é que a situação real também é assim, até mais forte do que a recuperação esperada. Os principais fatores que impulsionam a alta da inflação são dois: um é a crise geopolítica no Oriente Médio em junho, que levou ao aumento dos preços do petróleo, com a volatilidade dos preços impactando diretamente a oferta e a demanda, resultando em uma recuperação da inflação. 2. O segundo fator é a questão das tarifas de Trump, que é o terceiro mês de dados desde a proposta de tarifas em 2 de abril. De acordo com a lógica de que as tarifas levam mais tempo para impactar a inflação, os dados de junho e julho mostrarão de forma mais clara o impacto das tarifas sobre a inflação. Portanto, é importante observar quanto da inflação é impulsionada pelos preços da energia e quanto é devido às questões tarifárias. 3. Por favor, note que um aumento da inflação em um único mês pode reduzir a probabilidade de um corte de juros em setembro, mas não irá anulá-la diretamente. O foco deve ser se os dados de inflação de julho e agosto apresentam rigidez após a recuperação da inflação em junho. 4. Os dados de varejo representam a demanda do mercado, enquanto os dados de PPI mostram detalhadamente a pressão que as tarifas e os preços da energia exercem sobre a oferta. Também é importante observar se o aumento dos custos resulta em inflação e se o aumento de custos na oferta é temporário ou não. A expectativa é que os dados de PPI possam aumentar, ao mesmo tempo que podem levar a uma diminuição nos dados de varejo, resultando em expectativas de risco de estagflação. 5. Claro, os dados de um único mês não têm força explicativa suficiente e não podem diretamente gerar uma sensação de crise econômica; é necessário que os dados subsequentes continuem a cair. Portanto, uma vez que os dados atendam às minhas expectativas, a questão da estagflação não será discutida ou será discutida em pequena escala. 6. Com a recuperação da inflação, aumento dos dados de PPI e queda no varejo, se isso se alinhar com essa lógica, pode aumentar o peso de Powell, que terá mais razões para manter as taxas de juros altas, reduzindo assim as críticas de Trump. 7. Minha expectativa é que a alta do #Bitcoin e do ouro de sábado a segunda-feira ainda seja uma consequência das ameaças de Trump a Powell, e uma vez que os dados mostrem que manter altas taxas de juros é mais favorável, a probabilidade de Powell ser ameaçado diminuirá, o que, por sua vez, pode enfraquecer o impulso dos touros. 8. Registro: a probabilidade de corte de juros em setembro é atualmente de 59,2%. Lembro novamente que a recuperação dos dados de inflação em um único mês pode enfraquecer a probabilidade de corte de juros, mas não a anula diretamente; ainda precisamos observar como será a rigidez da inflação no futuro. Fatores de incerteza: 1. Negociações geopolíticas no Oriente Médio, se as negociações entre Irã e EUA forem bem-sucedidas, podem reduzir os preços da energia. 2. Sanções energéticas contra a Rússia. 3. Progresso nas negociações tarifárias de Trump. 4. Agenda do projeto de lei de stablecoins "Genius Act". 5. Eventos relacionados a criptomoedas nos EUA, esta semana é vista como a semana das criptomoedas. 6. Se a agressividade de Trump em relação a Powell está aumentando ou diminuindo. 7. Esta semana, haverá 12 discursos de membros do Federal Reserve, que podem continuar a apresentar um "show político". Resumo: Acima estão os resumos dos principais eventos macroeconômicos desta semana. Pessoalmente, sinto que os fatores de incerteza têm o maior impacto no mercado. O foco desta semana é a legislação sobre stablecoins, Trump e Powell, e em segundo lugar, as negociações tarifárias. Quanto aos dados de inflação, pessoalmente sinto que seu impacto no mercado não será muito grande; pode enfraquecer a probabilidade de corte de juros em setembro, mas não nega diretamente o corte de juros em setembro, e esses dados podem ajudar Powell a manter as altas taxas de juros atuais.