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Hoje, a reflexão sobre o mercado de ações dos EUA merece um tweet à parte, pois considero que é muito importante.
A linha principal de negociação do mercado de ações dos EUA nesta semana se tornou a especulação sobre cortes de juros. Na semana passada, o corte de 25 pontos base em setembro parecia quase garantido, mas nesta semana a probabilidade de um corte de 25 pontos base em setembro caiu para cerca de 75%.
Devido à especulação em torno das taxas de juros, o índice Nasdaq caiu três vezes seguidas e o S&P caiu cinco vezes seguidas. Na verdade, se você revisar, a queda dos índices do mercado de ações dos EUA nesta semana não foi tão grande.
Hoje, a Nvidia teve uma pequena notícia negativa, interrompendo a produção do chip H20, que era exclusivo para a China. A razão principal, na minha opinião, não é a presença de uma porta dos fundos, mas sim a esperança da regulamentação local de substituir por chips nacionais. Ontem, a DeepSeek anunciou o lançamento do UE8M0, projetado especificamente para chips nacionais, apoiando assim a capacidade de computação nacional.
Vários influenciadores começaram a ficar pessimistas e a cantar em baixa devido a essa pequena notícia negativa da Nvidia e ao uso do UE8M0 pela DeepSeek. Na verdade, a DeepSeek possui uma arquitetura de raciocínio de modo duplo, que ainda precisa usar o H100 da Nvidia ou o B30A. Interpretar isso como uma notícia negativa é muito unilateral.
Hoje à noite, às 22h, teremos o discurso de Powell na conferência de Jackson Hole, que é o evento mais aguardado do mercado esta semana. Faço uma previsão: Powell não terá uma opinião clara sobre o caminho dos cortes de juros ou sobre cortes de juros, e continuará a trabalhar em torno dos dados, sem revelar informações úteis.
Outra preocupação de risco do mercado é a situação do relatório financeiro da Nvidia. Faço outra previsão: neste relatório, a receita e o lucro líquido da Nvidia provavelmente superarão as expectativas do mercado, incluindo a orientação para o terceiro trimestre, que pode ser estável ou ligeiramente superior às expectativas do mercado.
A lógica central por trás da queda do mercado desta vez é que o mercado precisa de uma queda. O preço das ações da Nvidia pode chegar a 200 em menos de um mês. O ouro atualmente ainda se mantém em torno de 3330 dólares, muito perto de 3300, e a oportunidade de compra pode estar chegando rapidamente.
E uma curiosidade: entre os 10 casos históricos em que o índice GSPRHIMO (indicador de ações de alta beta) caiu mais de 10% em 5 dias, em 8 deles, na semana seguinte, houve um retorno positivo, com uma probabilidade de recuperação de 80% em uma semana; e a mediana de aumento em um mês foi superior a 11%. E agora, o índice GSPRHIMO caiu exatamente cerca de 10% nos últimos cinco dias.
22/08, 16:29
Hoje, o mercado A-shares superou os 3800 pontos com força, com um volume de transações de 2,5 trilhões, e o ETF de chips de tecnologia foi o mais forte, subindo diretamente 11%.
No setor de computação nacional, o Huami subiu 20cm e atingiu o limite de alta. Embora o índice tenha ultrapassado os 3800, a variação mediana de hoje ainda foi de queda, com as ações individuais quase equilibradas entre altas e baixas, a alegria e a tristeza em torno dos 3800 pontos não se conectam.
Esse fenômeno é bastante normal durante ciclos de mercado em alta. Já se disse que o atual mercado A-shares é um mercado em alta estrutural. No final deste ano, os fundos começaram a se mover do setor de computação nacional para a indústria de defesa, robótica e a cadeia de suprimentos de chips.
Atualmente, o índice superou os 3800 pontos sem pressão, e as instituições de venda estão basicamente discutindo o pico desta rodada do mercado A-shares, e o intervalo mais razoável parece ser entre 3900 e 4000 pontos.
Há um consenso no mercado que diz que um mercado em alta tem seis fases: a primeira fase - não acredita que vai subir, a segunda fase - acredita que vai corrigir, a terceira fase - sobe até não acreditar, a quarta fase - sobe até acreditar, a quinta fase - não sobe e não acredita, a sexta fase - não acredita e não sobe.
Atualmente, eu acredito que estamos na terceira fase, e a principal razão pela qual muitas pessoas não acreditam que o mercado A-shares terá um mercado em alta é que a base econômica e o desempenho do mercado estão desconectados. Na verdade, ao revisar a história dos mercados em alta A-shares, no início do mercado em alta, a correlação com a base econômica é pequena, e no final do mercado em alta, é impulsionada pela base econômica e pelos lucros das empresas.
Portanto, eu acredito que esta rodada do mercado percorreu apenas um terço. Quando todos acreditarem basicamente que o mercado A-shares ainda vai subir, juntamente com a promoção da mídia, e os investidores de varejo entrarem rapidamente, o mercado em alta entrará na segunda metade.
Voltando ao mercado, vamos falar sobre ações com posições maiores. A Goer subiu para um novo máximo de 52 semanas durante o pregão, e depois entrou em consolidação. A tendência geral ainda é boa, e os resultados do meio do ano são razoáveis. O catalisador para o preço das ações da Goer ainda precisa esperar os lançamentos de novos produtos da Apple e da Meta.
O setor SOFC e a Hailanxin no final do pregão foram beneficiados pela saída de fundos do setor de chips, e o sentimento foi restaurado. Estou otimista sobre a continuação da especulação no setor de computação nacional na próxima semana, e a cadeia de suprimentos relacionada também se beneficiará.
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