Por que este nível de $108,000 do Bitcoin pode decidir a próxima alta do mercado O Bitcoin está em um dos níveis mais críticos de todo o ciclo, e as próximas duas semanas podem determinar se o mercado em alta sobrevive ou desmorona. As carteiras legadas estão distribuindo, os fluxos de ETF secaram, e a volatilidade está começando a reprecificar de forma acentuada para cima. Ao mesmo tempo, dados do mercado de trabalho iminentes e revisões do BLS podem mudar o manual do Fed, com as probabilidades de cortes de taxa penduradas na balança. A questão é se desta vez será diferente—ou até mais perigoso. Os traders devem prestar atenção aos sinais que destacamos (aqui). Desde o final de julho, adotamos uma postura mais conservadora, antecipando a consolidação de agosto que agora parece estar se estendendo até setembro. O Bitcoin está em um nível crítico de $108,500, com o mercado e os comentários mais amplos sobre cripto agora alinhando-se com nossa chamada anterior: carteiras legadas têm distribuído BTC, e a queda na volatilidade pesou sobre o NAV da MicroStrategy—limitando a capacidade de Michael Saylor de continuar acumulando. Nossa posição curta na MSTR subiu 16,5% (aqui), enquanto nossa posição curta na Coinbase (aqui) ganhou 19%. Esses foram obstáculos claros, visíveis nos fluxos que sinalizamos semanas atrás. A falta de novo dinheiro entrando no Bitcoin foi o fator decisivo por trás de nossa visão cautelosa em 30 de julho. Nas últimas duas semanas, nosso modelo de tendência do Bitcoin esteve firmemente em uma tendência de baixa (veja aqui), enquanto nossos indicadores de sentimento e reversão agora estão piscando sinais de compra contrários. Com os influxos bem abaixo dos níveis necessários para sustentar preços mais altos, a correção era inevitável. Paramos nossas posições longas a $117,000—o Bitcoin desde então caiu 7,7%. Abaixo, detalhamos o próximo nível crítico e explicamos por que isso importa: