Pourquoi ce niveau de Bitcoin à 108 000 $ pourrait décider de la prochaine tendance haussière Bitcoin se trouve à l'un des niveaux les plus critiques de tout le cycle, et les deux prochaines semaines pourraient déterminer si le marché haussier survit ou s'effondre. Les portefeuilles legacy distribuent, les flux d'ETF se sont asséchés, et la volatilité commence à se réévaluer fortement à la hausse. En même temps, les données sur le marché du travail qui approchent et les révisions du BLS pourraient faire basculer le plan de la Fed, avec des chances de baisse des taux en jeu. La question est de savoir si cette fois-ci sera différente—ou même plus dangereuse. Les traders devraient prêter une attention particulière aux signaux que nous avons mis en avant (ici). Depuis fin juillet, nous avons adopté une position plus conservatrice, anticipant la consolidation d'août qui semble maintenant s'étendre jusqu'en septembre. Bitcoin se situe à un niveau critique de 108 500 $, le marché et les commentaires plus larges sur la crypto s'alignant désormais avec notre appel précédent : les portefeuilles legacy ont distribué des BTC, et la baisse de la volatilité a pesé sur la NAV de MicroStrategy—limitant la capacité de Michael Saylor à continuer d'accumuler. Notre position courte sur MSTR est en hausse de 16,5 % (ici), tandis que notre position courte sur Coinbase (ici) a gagné 19 %. Ce sont des obstacles clairs, visibles dans les flux que nous avons signalés il y a des semaines. Le manque de nouveaux capitaux entrant dans Bitcoin a été le facteur décisif derrière notre point de vue prudent du 30 juillet. Au cours des deux dernières semaines, notre modèle de tendance Bitcoin a été fermement en tendance baissière (voir ici), tandis que nos indicateurs de sentiment et de retournement affichent maintenant des signaux d'achat contrarien. Avec des entrées bien en dessous des niveaux nécessaires pour soutenir des prix plus élevés, la correction était inévitable. Nous avons clôturé nos positions longues à 117 000 $—Bitcoin a depuis chuté de 7,7 %. Ci-dessous, nous décomposons le prochain niveau critique et expliquons pourquoi il est important :