Сейфы любят обещать "выходы за 3 дня" На спокойных рынках это работает В условиях стресса сроки растягиваются liquidETH, построенный на основе BoringVault от @veda_labs, является одним из лучших примеров того, как риск продолжительности тихо накапливается

Наши данные показывают медианное время выкупа в 4,9 дня, что уже на 60 процентов больше, чем базовый уровень пользователя В сентябре всего 5 процентов TVL, выходящих, увеличили это до 7,2 дня При 15 процентах очереди почти удвоились снова "3 дня" — это маркетинг. "7 дней" — это математика.

Почему? Решатели Они обрабатывают выкупы, когда комиссии за газ, проскальзывание и MEV делают это выгодным Когда эти маржи сжимаются, очереди замораживаются Даже самый элегантный сейф становится залом ожидания

И чем дольше занимают выкупы, тем больше риск принудительных ликвидаций в замкнутых позициях, что усиливает давление на продажу и запускает рефлексивную спираль, которую все боятся Это риск продолжительности Скрытый, пока не станет больно