$NB2 упал на 25% с момента «поглощения» $RUM, связанного с сделкой с заинтересованными сторонами. Tether владеет ~54% акций NB2 и ~48% акций RUM. Предложение предполагает продажу Peak Mining (подписано MOU на сумму до $235 млн), а наличные средства будут использованы для частичного погашения кредита в размере ~€600 млн, который Northern Data должен Tether, прежде чем миноритарии будут приглашены обменять свои акции на акции RUM со скидкой, а не с наценкой. Но даже без Peak бизнес NB2 в области Cloud + Taiga выглядит очень дешевым по показателям EV/Sales и EV/EBITDA по сравнению с $CRWV, $NBIS, $WYFI и другими. VanEck уже является третьим по величине акционером $NB2 через один из наших пассивных ETF, и мы также начали небольшую позицию в $NODE после распродажи. Сделка потребует одобрения акционеров и регуляторов, и миноритарии могут инициировать оценку или судебные разбирательства о справедливости, если условия останутся неудовлетворительными. Информация недостаточна: презентация для инвесторов не обновлялась с Дня капитальных рынков более года назад, и IR не отвечает на наши звонки. Другие компании, поддерживаемые Tether ($RUM, $AGRO), сталкиваются с аналогичными проблемами в коммуникациях и низкой ликвидностью, и акции испытывают трудности. Если цель не состоит в том, чтобы купить NB2 по низкой цене, необходима большая прозрачность в отношении основного бизнеса и обоснования этой возможной сделки. Мы следим за ситуацией.