1/2 * Синий — это общественное мнение о ожиданиях инфляции. Оно очень высоко. ФРС может описать это как "непривязанное." * Оранжевый — это прогноз от трейдеров облигаций. Он остается "хорошо контролируемым" в языке ФРС. Пауэлл включает этот стандартный язык в начале каждой пресс-конференции. Вот версия от 29 октября 2025 года. Мы понимаем, что наши действия влияют на сообщества, семьи и бизнес по всей стране. Все, что мы делаем, служит нашей общественной миссии. Мы в ФРС сделаем все возможное, чтобы достичь наших целей максимальной занятости и стабильности цен. Какой показатель должен иметь большее значение для ФРС? Мы бы утверждали, что общественное мнение.

2/2 Но если вы хотите сказать, что оба аспекта одинаково важны, то у ФРС есть мера, которая объединяет вышеупомянутые меры ожиданий инфляции с несколькими другими, называемая "Общие ожидания инфляции" (CIE). Она достигла пика в июне 2022 года, когда годовая инфляция по CPI составила 9%. В этом году CIE почти вернулась к этому пиковому уровню. В среду Пауэлл скажет: "меры ожиданий инфляции остаются сдержанными." Как я уже говорил ранее, то, что он правильно произносит все эти мировые рекорды, не делает это правдой. Ему нужно подробно объяснить, почему это так и почему это позволяет ему снижать ставки, поскольку страна бушует по поводу доступности. У ФРС есть множество мер (включая общественное мнение выше в синем и всеобъемлющую CIE ниже в зеленом), которые соответствуют общественному гневу по поводу доступности. Почему они решили игнорировать эти предупреждающие знаки и снизили ставки на 150 базисных пунктов с сентября 2024 года (в этом месяце будет 175 базисных пунктов)?