Alltför många människor fokuserade på ett tal, en styrelsemedlem, ett snitt Alltför få människor fokuserade på det objektiva faktum att Powell har maximalt 6 möten kvar som Fed-ordförande och inte kommer att förespråka höjningar i ett enda av dem, och för varje dag som går blir det mindre relevant eftersom marknaden måste börja prisa in en allt mer duvaktig penningpolitik med en inflation som bottnar över målet och tillväxten går bra Att de klarade TL igår berodde på konsensusförväntningar om en hökaktig lutning efter FOMC i juli (det enda omnämnandet av "höjningar") och istället fick de ett typiskt neutralt databeroende med fokus på svaghet på arbetsmarknaden kontra inflationsacceleration Marknaden rev på detta eftersom vad som är underförstått även i en neutral hållning är att höjningar är borta från bordet och Powell har sjungit sin svanesång