Các AMM riêng tư có đang chiếm ưu thế trên Solana? Hơn 40% tổng khối lượng giao dịch trên Jupiter hôm nay được định tuyến qua các AMM riêng như SolFi, ZeroFi và Obric. Mặc dù hoàn toàn là mã nguồn đóng, họ đã quản lý để chiếm gần một nửa khối lượng trong vòng 6 tháng qua. Nhưng chính xác thì "AMM riêng" là gì? Khái niệm về một AMM độc quyền có thể có vẻ như là một mâu thuẫn. AMM theo thiết kế là các hệ thống mở, xác định. Vai trò của chúng là cung cấp các đường giá rõ ràng và truy cập không cần tin cậy vào thanh khoản. Cấu trúc của một AMM riêng tương tự như của một nhà tạo lập thị trường chủ động. Họ: ▫️Báo giá một cách riêng tư ▫️Không vận hành giao diện người dùng ▫️Dựa vào thanh khoản dựa trên kho ▫️Thực hiện chỉ thông qua các nhà tổng hợp Chúng ta có thể coi họ như những nhà tạo lập thị trường trên chuỗi. Mục tiêu là thu hẹp chênh lệch và cung cấp các báo giá chặt chẽ hơn. Và trong khi sự gia tăng của các AMM riêng đang tập trung thanh khoản về một số ít địa điểm; cấu trúc thị trường nói chung đang trở nên hiệu quả hơn. Các nhà tạo lập thị trường đang nhận thấy xu hướng này, và các nhà giao dịch không quan tâm ai đang định tuyến giao dịch của họ - họ quan tâm đến các báo giá và khớp lệnh tốt hơn. Solana là bằng chứng sớm cho điều này, và thị trường rộng lớn hơn sẽ ngày càng phân tầng vào các môi trường thực hiện do nhà tổng hợp điều khiển, được chi phối bởi một tập hợp nhỏ các AMM riêng ở phía sau. Chúng ta có thể thấy một cấu trúc thị trường phân tách - ở một đầu là các địa điểm tinh vi chiếm ưu thế về khối lượng trên Jupiter, và ở đầu kia, các pool kiểu V2 như Raydium chiếm lĩnh phần còn lại của tài sản.