Je čtyřletý cyklus skutečně mrtvý? Pokud jde o tento rok, domnívám se, že konsensus byl, že dosáhneme vrcholu na přelomu dubna a května – podobně jako v roce 2021. Ale konsensus je zřídka správný. A jakmile to bylo zneplatněno, všichni volali po tom, aby vrchol již byl uvnitř a na konci cyklu. Je pravda, že od ledna do dubna letošního roku jsme měli ~34% propad, ale trh často zapomíná, že tento druh korekcí je běžný i při vzestupném trendu. A zatímco peněžní zásoba M2 pokračuje v trendu vzhůru doprava, je pro mě obtížné zavrhnout pokračování tohoto cyklu do 4. čtvrtletí – podobně jako v roce 2017. Powellovo rozhodnutí ponechat sazby beze změny s možným snížením posunutím do září, uvolněním fiskální politiky v několika ekonomikách a šířením DAT je v souladu s mou tezí, že tento cyklus odráží běh z roku 2017. A vzhledem k tomu, že Trump aktivně prosazuje snižování sazeb a přetváří radu Fedu, roste tlak na Powella, aby se nakonec otočil. I bez formálního uvolnění trhy již začaly tento posun předbíhat, jak je uvedeno níže. To je přesně nastavení, které jsme viděli v roce 2017 – pomalé hromadění reflační dynamiky, která nakonec vedla k parabolickému zhroucení kryptoměn v pozdním cyklu. Samozřejmě, že vždy stojí za to tezi upravit, pokud je zneplatněna, ale prozatím je načasování událostí příliš podivné na to, abychom ji ignorovali. Mou jedinou obavou je, že pokud se běh vpředu zrychlí, můžeme být blíže poslední směně, než jsme si původně mysleli.

Lidé stále nechápou, jak velká část světové populace nemá bankovní účet a potřebuje stabilní a spolehlivou měnu

Přebírají soukromé AMM Solanu? Více než 40 % veškerého objemu obchodů na Jupiteru je dnes směrováno přes prop AMM, jako jsou SolFi, ZeroFi a Obric. Přestože se jedná o zcela uzavřený zdrojový kód, podařilo se jim za posledních 6 měsíců zachytit téměř polovinu objemu. Ale co přesně je "prop AMM"? Koncept proprietárního AMM se může zdát jako protimluv. AMM jsou ze své podstaty otevřené, deterministické systémy. Jejich úlohou je nabízet jasné cenové křivky a přístup k likviditě bez nutnosti důvěry. Struktura prop AMM je podobná struktuře aktivního tvůrce trhu. Oni: ▫️Cenová nabídka soukromě ▫️Neprovozujte frontendy ▫️Spolehněte se na likviditu založenou na trezoru ▫️Spouštějte pouze prostřednictvím agregátorů V zásadě je můžeme označit jako tvůrce trhu v řetězci. Cílem je uzavřít spread a nabídnout těsnější kotace. A zatímco vzestup prop AMM konsoliduje likviditu směrem k hrstce míst; Struktura trhu jako celek se stává efektivnější. Tvůrci trhu si tohoto trendu všímají a obchodníkům je jedno, kdo směruje jejich obchody – zajímají je lepší kotace a výplně. Solana je toho prvním důkazem a širší trh se bude stále více stratifikovat do realizačních prostředí řízených agregátory, kterým bude dominovat malá sada backendových AMM. Mohli bychom vidět rozdvojenou strukturu trhu - na jednom konci sofistikované prostory dominující objemu na Jupiteru a na druhém konci poolů ve stylu V2, jako je Raydium, které zachycují konec aktiv.

Skvělá zpráva o agentických prohlížečích od @CannnGurel Pokud jste zvědaví, kam směřuje krajina prohlížečů, určitě bych doporučil si ji přečíst

Čím více poslouchám tech bros mluvit o dlouhověkosti a zdraví, tím více si uvědomuji, jak retardovaní ve skutečnosti jsou

Mysleli jste si, že se $ETH roztrhne, ale $SOL zůstane stranou?

Zajímalo by mě, jak se to projeví u prop AMM za předpokladu, že se tím odemknou soukromé txns a priorita tvůrce Ještě zajímavější je, jak se věci vyvinou nyní, když CLOBy mají prioritní zrušení a mohou snížit spread

Asi to nakonec nebyl skvělý nápad na plné portování $PUMP

Teze @PlasmaFDN: Všichni jedou naplno Stablecoiny jsou i nadále největším případem použití kryptoměn, přičemž vynikající nabídka nyní přesahuje 262 miliard USD. Tether za poslední měsíc vzrostl o dalších ~4 % a udržel si ~66 % tohoto celkového podílu na trhu. Velká část úspěchu Tetheru závisela na přijetí a potřebě stabilní a dostupné měnové jednotky na rozvíjejících se globálních trzích a v ekonomikách sužovaných hyperinflací. A právě v tom spočívá rozpor. Komnata ozvěn CT podceňuje skutečný TAM stablecoinů. Tether se stal nejpraktičtější formou expozice digitálnímu dolaru pro miliony lidí po celém světě. Získání této hodnoty vlastnictvím celého stacku je směr, ke kterému se většina hráčů posouvá. Codex se nyní řídí tímto scénářem jako nativní řetězec USDC. Nejde nutně o to, že máme další konkrétní řetězec, ale spíše o distribuci. Ve skutečnosti se architektura a strategie GTM společnosti Plasma optimalizuje pro globální platební a převodní služby. Jejich přístup se zaměřuje na již existující poptávku z koridorů mimo USA, kde žije většina nebankovní populace. Z hlediska vyprávění je Plasma v současné době nejpřímější sázkou na přijetí stablecoinů mimo CRCL. A pokud chcete vědět, jak moc je prostor pro expozici stablecoinů, stačí se podívat na nedávný úspěch IPO společnosti Circles.

Teze @PlasmaFDN: Všichni jedou naplno Stablecoiny jsou i nadále největším případem použití kryptoměn, přičemž vynikající nabídka nyní přesahuje 262 miliard USD. Tether za poslední měsíc vzrostl o dalších ~4 % a udržel si ~66 % tohoto celkového podílu na trhu. Velká část úspěchu Tetheru závisela na přijetí a potřebě stabilní a dostupné měnové jednotky na rozvíjejících se globálních trzích a v ekonomikách sužovaných hyperinflací. A právě v tom spočívá rozpor. Komnata ozvěn CT podceňuje skutečný TAM stablecoinů. Tether se stal nejpraktičtější formou expozice digitálnímu dolaru pro miliony lidí po celém světě. Získání této hodnoty vlastnictvím celého stacku je směr, ke kterému se většina hráčů posouvá. Codex se nyní řídí tímto scénářem jako nativní řetězec USDC. Nejde nutně o to, že máme další konkrétní řetězec, ale spíše o distribuci. Ve skutečnosti se architektura a strategie GTM společnosti Plasma optimalizuje pro globální platební a převodní služby. Jejich přístup se zaměřuje na již existující poptávku z koridorů mimo USA, kde žije většina nebankovní populace. Z hlediska vyprávění je Plasma v současné době nejpřímější sázkou na přijetí stablecoinů mimo CRCL. A pokud chcete vědět, jak moc je prostor pro expozici stablecoinů, stačí se podívat na nedávný úspěch IPO společnosti Circles.