Das Pumpen von Zcash durch die Solana-Elite ist großartig, denn es ist ein Projekt, das Liebe verdient, aber es ist mir auch seltsam. Zcash ist großartig - Cypherpunk-Werte, tolles Team, fantastische Community. Der Gründer ist nie gegangen. Aber es ist auch das Gegenteil des Investitionsfalls für SOL. ZEC ist ein zensurresistentes Wertspeicher-Asset - es ist Geld - das, was die Solana-Leute mir immer wieder sagen, an das sie nicht glauben - was ist mit REV für alle Chains außer Bitcoin passiert? Wie auch immer, ich liebe die Rückkehr zu den Cypherpunk-Werten, Leute. ETH ist Geld. BTC ist Geld. ZEC ist Geld.

Wenn Sie sich fragen, warum letzte Woche 1,5 Milliarden Dollar in tokenisierten T-Bills von Ethereum L1 nach Aptos, Avalanche und Polygon verschoben wurden, schauen Sie sich die Anreize an. Die BUIDL-Gebühren sind für diese Chains (und Solana) im Vergleich zu Ethereum von 50 Basispunkten auf 20 Basispunkte gesunken - das sind 4,5 Millionen Dollar an jährlichen Einsparungen bei 1,5 Milliarden Dollar. Ich habe keine Insiderinformationen dazu, aber es ist wahrscheinlich, dass BlackRock die Gebühren nicht gesenkt hat, weil Larry großzügig ist. Eine einfache Theorie: Aptos, Polygon, Solana und Avalanche zahlen BlackRock Anreize für dieses Privileg - oder warum nur diese Chains bei 20 Basispunkten, während Optimism und Arbitrum 50 Basispunkte haben? Wenn Sie Avalanche mit einer reichen AVAX-Kasse sind, würden Sie ein paar Millionen an BlackRock zahlen, um Platz 2 auf den RWA T-Bill-Charts zu erreichen? Das wären nicht die schlechtesten Marketingausgaben, die Sie getätigt haben. Und einmal mehr sehen wir Goodhart's Gesetz in der Krypto - wenn eine Messgröße zu einem Ziel wird, hört sie auf, eine gute Messgröße zu sein. RWAs ohne tiefe Liquidität und DeFi-Verbindungen zum zugrunde liegenden Netzwerk sind Schönheitsmetriken - sie benötigen die zugrunde liegende Chain nicht wirklich, es gibt minimalen Schutz. Wenn die Theorie stimmt, ein paar Lektionen: - Ungebundene RWAs sind Schönheitsmetriken - Chains geben Geld für diese Metriken aus - "Ausgaben" sind Verkaufsdruck auf Token Es gibt gute BD-Ausgaben und schlechte BD-Ausgaben. Ich bin mir nicht sicher, ob dies gute Ausgaben sind.

Es ist so erfüllend zu sehen, wie OG Ethereum-Builder wie @izqui9 alles, was wir in den letzten 10 Jahren getan haben, übernehmen und Produkte auf den Markt bringen, die Normies ja - aber mit tiefen Ethereum-Werten wir sind endlich bereit