Los PT de Ethena ofrecen un APY fijo del 7.5% al 8.5%. Para ponerlo en términos de TradFi, eso está justo entre los rendimientos de los bonos con una calificación B (~6,8%) y la calificación CCC (~12%): Bonos con calificación B: Especulativos, sin grado de inversión, de alto riesgo crediticio. Bonos con calificación CCC: Básicamente basura. Mala calidad, riesgo de incumplimiento muy real. Ahora compara eso con los PT de Ethena. En lugar de depender de contratos en papel "jeje" emitidos por corporaciones inestables, los PT de Ethena no tienen permiso y se aplican mediante contratos inteligentes. Sin riesgo de contraparte, sin trucos de letra pequeña. Sí, DeFi tiene sus propios riesgos: errores de contratos inteligentes, desvinculaciones... Pero, ¿son realmente peores que apostar por bonos basura emitidos por una cadena de centros comerciales moribunda o por el juego inmobiliario sobreapalancado? Desde su lanzamiento, más de $ 6.2 MIL MILLONES de Ethena TVL han madurado y cada PT se ha canjeado sin problemas. Los activos de Ethena se someten a pruebas de batalla a diario, especialmente en estos tiempos volátiles y siguen avanzando con valentía, sin un contratiempo a la vista 🤞 El punto es que esta es la razón por la que las ballenas y las instituciones están dando vueltas alrededor de los PT: sobre una base ajustada al riesgo, son algunos de los instrumentos de rendimiento más atractivos disponibles, dentro o fuera de la cadena. Si TradFi todavía está dispuesto a apostar por que alguna pobre alma emita deuda en CCC solo para pagar la nómina el próximo mes, entonces seguramente es hora de que echen un vistazo más de cerca a los bluechips de primer nivel de DeFi. Pendle funciona. Y es por eso que estamos trabajando incansablemente para hacer realidad "TradFi Citadel". Porque cuando se muestra a las instituciones que el rendimiento no tiene que provenir de un barco que se hunde, sino de una bóveda autoejecutable construida sobre el código, comenzarán a ver a los PT no como una apuesta, sino como un nuevo estándar. No es basura. Es rendimiento, redefinido.