La UE optó por no librar una guerra comercial con Estados Unidos (y la Comisión está recibiendo algunas críticas como resultado). China ya está librando una guerra de política industrial con la UE, y ganando 1/

Pero no necesitamos adivinar sobre el impacto de los éxitos de la política industrial de China (y los fracasos macroeconómicos) en los EE. UU.: las exportaciones de la UE a China ya están en un declive sostenido 3/

El aumento del déficit de la UE con China por la pandemia no resultó ser transitorio (el FMI todavía necesita hacer un poco más para reconocer su fracaso en el pronóstico aquí) 4/

y es bastante difícil argumentar que un aumento en el déficit comercial es un shock positivo cuando el aumento en el déficit se debe principalmente a una caída en las exportaciones y, por lo tanto, a una caída en la producción (hay impactos adicionales de la competencia en el tercer mercado) 5/

El sector exportador de Alemania, en particular, se lo está tomando en serio ... y hay un creciente reconocimiento dentro de Alemania (aunque quizás no dentro de VW) de que las políticas industriales y comerciales chinas son un factor importante que explica el reciente estancamiento de la economía alemana 6/

No hay ninguna duda real de que China es el actual Exportweltmeister de automóviles 7/

Y creo que hay un creciente reconocimiento dentro de Europa de que los intereses europeos están siendo dañados por la actual política monetaria de China (después de la caída del dólar, dejando de lado el lunes) 8/

Enmarqué este blog provocativamente para llamar la atención, pero también porque Von der Leyen tiene los instintos correctos sobre China. Estados Unidos debería animar ahora a la UE a tomarse en serio una política contraindustrial que fortalezca la economía transatlántica 9/

El blog resume mi consejo de política para Europa (y para los EE. UU., para el caso, la administración Trump todavía sobrevalora los aranceles a los aliados como herramienta política): Para una exposición más detallada, consulte: