L'UE ha scelto di non combattere una guerra commerciale con gli Stati Uniti (e la Commissione sta ricevendo alcune critiche a causa di ciò). La Cina sta già combattendo una guerra di politica industriale con l'UE -- e sta vincendo 1/

Ma non dobbiamo indovinare l'impatto dei successi della politica industriale cinese (e dei fallimenti macroeconomici) sugli Stati Uniti: le esportazioni dell'UE verso la Cina sono già in un declino sostenuto 3/

L'aumento del deficit dell'UE con la Cina durante la pandemia non si è rivelato transitorio (l'FMI deve ancora fare un po' di più per riconoscere il suo fallimento nelle previsioni qui) 4/

e è piuttosto difficile sostenere che un aumento del deficit commerciale sia uno shock positivo quando l'aumento del deficit deriva principalmente da una diminuzione delle esportazioni -- e quindi da una diminuzione della produzione (ci sono impatti aggiuntivi dalla concorrenza di terzi mercati) 5/

Il settore delle esportazioni della Germania in particolare sta subendo un colpo ... e c'è una crescente consapevolezza all'interno della Germania (anche se forse non all'interno della VW) che le politiche industriali e commerciali cinesi sono un fattore importante che spiega la recente stagnazione dell'economia tedesca 6/

Non c'è alcun dubbio che la Cina sia l'attuale campione mondiale delle esportazioni di auto 7/

E penso che ci sia una crescente consapevolezza all'interno dell'Europa che gli interessi europei siano danneggiati dall'attuale politica monetaria della Cina (seguendo il dollaro, escludendo il lunedì) 8/

Ho impostato questo blog in modo provocatorio per attirare l'attenzione -- ma anche perché Von der Leyen ha i giusti istinti sulla Cina. Gli Stati Uniti dovrebbero ora incoraggiare l'UE a prendere sul serio una politica industriale di contrasto che rafforzi l'economia transatlantica 9/

Il blog riassume i miei consigli politici per l'Europa (e per gli Stati Uniti, a dire il vero, l'amministrazione Trump continua a sovrastimare i dazi sui alleati come strumento di politica) -- per un'esposizione più dettagliata, vedere: