Miten Timeboost vaikutti Arbitrumin markkinarakenteeseen? Ja miten se vertautuu Baseen? Tässä on muutamia kuvaajia ja dataa weth/usdc 5 bps:n pareista. Caveat emptor: Unohdin julkaista tämän aiemmin ja nyt tiedot ovat hieman vanhentuneita, joten käytä omalla vastuullasi! 1/

Täältä näet 3 parhaan botin (ja 5 parhaan kokonaismäärän) merkinnät ennen ja jälkeen Timeboostin Arbitrumissa. Arbitraasi oli erittäin kilpailukykyistä ennen tuberkuloosia, mutta muutoksen jälkeen 0x0198 on vetänyt merkittävästi eteenpäin. Top 5 -voitot kasvoivat 74 %, mutta pidä kiinni... 2/n

tuomio tästä, kunnes vertaamme tätä lukua Baseen! Yksi tuberkuloosiin liittyvä huolenaihe on, että se saattaa tehdä arbitraasista hitaampaa ja kaivantavampaa. Näemmekö tämän tiedoissa? Katsotaanpa kahta mittaria: m/v – keskimääräinen merkintä tilavuusyksikköä kohden ja... 3/n

s – keskimääräinen aika sekunteina vaihtojen välillä. Top 5:n rivi kertoo meille, että arbitraasista on todellakin tullut hieman hitaampaa (~3,3 s vs. 3,24 s) ja uuttavampaa (1,1 bps vs. 0,9 bps). 0x0198 kannattavuus on ymmärrettävästi noussut merkittävästi, samoin kuin sen swap-tiheys... 4/n

Mielenkiintoista on, että 0x51C ja 0xA469 näyttävät sopeutuneen eri tavalla: Ensin mainitulla on nyt enemmän kannattavuudeltaan heikompia swapeja, kun taas jälkimmäisellä on vähemmän kannattavampia swapeja. Ja nyt verrataan tätä kaikkea Basen tilanteeseen samalla ajanjaksolla... 5/n

Basen kilpailutilanne oli vähemmän sekä ennen että jälkeen muutoksen, mutta 0x51C7 hallitsi sitä. Kuten näette, myös 5 parhaan arbin kokonaisvoitot kasvoivat ensimmäisestä jaksosta toiseen, mutta vain 47 % (Arbitrumilla se oli 74 %)... 6/n

Tiedot m/v:stä ja s:stä kertovat meille, että (kuten odotettiin) Basessa ei ole juurikaan muuttunut näiden kahden ajanjakson välillä. Huomionarvoista on, että arbitraasi Basessa on sekä uuttavampi (2,2 vs. 1,1 bps) että hitaampi kuin Arbitrumissa. Tämä on ymmärrettävää, koska Arbitrum on edelleen suurelta osin FCFS, kun taas Base... 7/n

on 2s lohkoja. Basen pari on myös noin puolet likvidistä, ja kaasukustannukset vaihtelevat kahden L2:n välillä – nämä tekijät vaikuttavat myös arbitraasin tehokkuuteen. Minun huomioni ovat: 1. Timeboost on tehnyt Arbitrumin arbitraasista keskittyneemmän ja (hieman) vähemmän tehokkaan...

2. Joko nykyinen viive on liian pieni tai arb-tiimeillä ei ole vielä ollut tarpeeksi aikaa sopeutua, mutta vaikutus tehokkuuteen ei näytä olevan valtava (vaikutus keskittymiseen on) 3. Prioriteettiketjut tarvitsevat kiireellisesti jotain prioriteettiverojen kaltaista kilpaillakseen FCFS:n kanssa