Kun lasken DeFiance Capitalin 5-vuotispäivään, tunnetun likvidin rahaston korkean profiilin räjäytys toimii jyrkkänä muistutuksena siitä, kuinka haastavaa tämä liiketoiminta voi olla – ja miksi alallamme on vielä paljon parantamisen varaa sekä asiakkaiden palvelemisessa että alan yleisessä edistämisessä. En ole täällä heittämässä kiviä – minulla on ollut melkoinen osa haasteista aiemmin saadakseni DeFiancen nykyiselle tasolle. Jaan vain kokemukseni ja poimintojani. @Ray_L1D ja @cmsholdings ovat ilmaisseet suuren osan likvidien rahastojen kohtaamista vaikeuksista, joten keskityn asian muihin näkökohtiin. 1. Linjaus ja iho pelissä Tämä saattaa olla tärkein yksittäinen tekijä mille tahansa kryptorahastolle – likvidille tai riskirahastolle – toimialan ja omaisuusluokan luonteen vuoksi. Paras tapa varmistaa yhdenmukaisuus ja se, että yleislääkärit toimivat LP:n etujen mukaisesti, on merkityksellinen yleislääkärin pääomasitoumus. Ihannetapauksessa >20 % pienemmille rahastoille, >10 % suuremmille. Bonuspisteitä, jos tämä pääoma edustaa suurinta osaa GP:n nettovarallisuudesta (kuten sen pitäisi olla). Vertailun vuoksi mainittakoon, että olen ylivoimaisesti suurin sijoittaja DeFiance Fund I:ssä ja top 3 sijoittaja nykyisessä likvidissä lippulaivarahastossamme. Se tarkoittaa, että jos menetämme rahaa, minä häviän eniten. On kuitenkin haitallista, että yleislääkärien panokset ovat liian suuria (esim. >60 % rahastosta), koska siitä tulee käytännössä näennäinen perhetoimisto – ja yleislääkärit saattavat lakata välittämästä ulkopuolisten sijoittajien huolenaiheista. 2. Ammattimainen toiminta ja riskienhallinta Tämä on ratkaisevan tärkeää kryptossa, ja siihen liittyy omat ainutlaatuiset haasteensa. Usein menestyneiden kryptonatiivien sijoittajien johtamat rahastot – joilla ei ole aikaisempaa institutionaalista kokemusta – jäävät vajaaksi. Asioiden vaikeuttamiseksi likvidien kryptorahastojen toimintaan ei ole olemassa täydellistä työkalusarjaa. Useimpien meistä on koottava erilaisia ratkaisuja toiminnallisen erinomaisuuden saavuttamiseksi. Mutta sillä on merkitystä – yksi suuri hakkerointi tai huono pörssin vakuuksien hallinta, joka johtaa tahattomaan selvitystilaan, voi viedä rahaston täysin takaisinperintäkelvottomaan tilaan. 3. Ammattitaito ja rehellisyys – erityisesti kriisin aikana Lähes jokainen likvidi rahasto, joka on kestänyt kryptossa yli 4 vuotta, on käynyt läpi jonkinlaisen kriisin. Olen menettänyt laskennan, kuinka monta olemme kohdanneet viimeisen viiden vuoden aikana. Nämä ovat hetkiä, jolloin sijoittajat arvostavat rehellistä viestintää ja läpinäkyvyyttä eniten. Yleislääkärit eivät ehkä pysty paljastamaan kaikkea – mutta piiloutuminen oikeudellisen neuvonantajan taakse ja sijoittajien tiedustelujen estäminen on nopein tapa tuhota luottamus. Muista: lakimiehet eivät ole toimitusjohtaja. Sinä olet. Ja päätökset ovat viime kädessä sinulla. 4. Tämä on 5 km:n juoksu – ei sprintti, mutta ei myöskään maraton Olet täällä saavuttaaksesi kestävän paremman suorituksen, et pelataksesi yhdestä hyvästä kaupasta ikuisesti. Joten yksi sankarikauppa voi nostaa profiiliasi ja saada vaikutusvaltaa, tärkeintä on, onko strategiasi toistettavissa ja toimiiko se yhtä hyvin myös tulevaisuudessa. Yhden hitin ihmeitä on markkinoilla tusinan verran. Valitettavasti toisin kuin pääomasijoittajat, meillä ei myöskään ole 5–10 vuoden aikarajaa todistaa itsemme. Suorituskykyä mitataan neljännesvuosittain, jopa kuukausittain. Tämä pakottaa jatkuvaan arviointiin: Toimiiko nykyinen strategiasi edelleen? Onko sinulla vielä etua? Tämä on kysymys, jonka kysyn itseltäni säännöllisesti varmistaakseni, että pysymme markkinoilla edelläkävijöinä – tai ainakin merkityksellisinä. On monia muitakin alueita, joita voin koskettaa, mutta ne ovat nyt tärkeimmät. Hasta otra, amigo.