Molti L1 stanno scegliendo di diventare L2 di Ethereum - e l'economia lo rende allettante. @Celo ha risparmiato 6,8 milioni di dollari all'anno in costi di sicurezza (≈ metà del fatturato annuale di BNB Chain) + si possono risparmiare 500.000–1.000.000 dollari all'anno non gestendo un proprio esploratore di blocchi. Le commissioni L1 sono trascurabili in questo momento - e se mai dovessero diventare significative di nuovo, tornare indietro è sempre un'opzione. Questa è un'offerta allettante per tutti gli L1 economicamente sani.

ETH è vicino al suo ATH - eppure le commissioni guadagnate su Mainnet sono allo stesso livello di maggio, quando il prezzo di ETH era più del 50% più basso. Due importanti aggiornamenti, Dencun (marzo 2024) e Pectra (maggio 2025), hanno ridotto i costi L1. Il risultato: - Le entrate da commissioni sono scese da oltre 100 milioni di dollari a pochi milioni a cifra singola - Il prezzo si è disaccoppiato dalla cattura delle commissioni per la prima volta in anni - Il premio L1 ora riguarda il dominio dei pagamenti, non uno spazio blocco costoso - @ethereum ha scambiato la narrativa della "scarsità" per la scala dell'ecosistema e l'adozione dei rollup - che non è ancora decollata in modo significativo Questo è un punto di svolta e una prova che una catena può crescere senza alte entrate L1, e un avvertimento per coloro che contano su "alte commissioni = alto prezzo del token" come regola universale. Dati: @tokenterminal

Dalla sua lancio a gennaio, @AbstractChain è al #3 in termini di commissioni L2, con alcune settimane al #2, superando Arbitrum. Ciò che è ancora più impressionante è che la stragrande maggioranza delle transazioni proviene da app per consumatori, una categoria notoriamente difficile da conquistare. incredibilmente ottimista

.@Ronin_Network continua a raggiungere ATH grazie ai profitti delle commissioni di transazione e uno dei principali fattori è l'aumento dei costi di transazione a livelli mai visti dal 2022. Ciò che è interessante è che, invece di vedere un rallentamento dell'attività a causa delle commissioni più elevate, questa sta effettivamente accelerando. Un promemoria per altre blockchain: se il tuo product-market fit è abbastanza forte, commissioni più alte non uccidono l'uso.

.@pumpdotfun è destinato a raggiungere $800M di fatturato totale, con più della metà guadagnata solo nel 2025. È il vincitore definito di questo ciclo e architetto di un nuovo meta memecoin, il recente rimbalzo dimostra che non è affatto finita.

Sembra che lo spazio sia guidato dai fondamentali dopo tutto - I token di riacquisto sono la categoria di token con le migliori performance dall'inizio dell'anno. h/t @_dexuai

ETH è appena riuscita a posizionarsi al #3 tra i big five negli ultimi 365 giorni, proprio prima di un nuovo ATH. Gli ultimi 3 sono molto vicini, BTC è un passo avanti - e l'enorme sovraperformance di XRP è indicativa di questo mercato rialzista, con ETH che probabilmente sarà l'ultima delle top 5 a raggiungere un ATH, se accadrà.

La tesi L2 sta cedendo. Tether, Stripe, Circle - tutti stanno creando i propri L1 per competere con Ethereum, non per alimentarlo. Le garanzie di sicurezza dei rollup? Irrilevanti quando i tuoi principali asset sono stablecoin fiat o RWAs — sono già centralizzati. Ora abbiamo dozzine di L2, eppure l'affitto pagato a Ethereum è crollato ai livelli del 2021. Quello che era stato presentato come un flusso di entrate strutturale per ETH è ora un errore di arrotondamento. Le L2 generano ancora entrate - ma quel valore rimane sempre più locale, non a Ethereum. E se le commissioni L1 dovessero mai risalire, qualsiasi grande L2 con una comunità fedele e un prodotto forte può semplicemente diventare un L1 come Hyperliquid, che ha saltato completamente il manuale dei rollup. E il sogno che “le istituzioni porteranno entrate a Ethereum”? Morto. I pochi che arrivano sono o pesantemente corrompiti per distribuire, o si muovono in modo irrilevante in progetti pilota. Non c'è un flusso di commissioni istituzionali organico e stabile in attesa. La narrativa di ETH “possiedi lo stack L2 + cattura i flussi istituzionali” sta sanguinando da entrambe le estremità. L'affitto a monte è fragile, e i pesci grossi non abboccano senza un pagamento.

Il token Launchpad MC ha raggiunto un picco di 10,5 miliardi di dollari, è sceso a 2,5 miliardi di dollari e da allora è rimbalzato quasi 2 volte a 6,5 miliardi di dollari. @pumpdotfun mantiene ancora il dominio, ma l'ascesa dei launchpad @base segna un nuovo canale di crescita strutturale - uno che, a differenza di Solana, non mostra segni di cannibalizzazione.

Il token Launchpad MC ha raggiunto un picco di 10,5 miliardi di dollari, è sceso a 2,5 miliardi di dollari e da allora è rimbalzato quasi 2 volte a 6,5 miliardi di dollari. @pumpdotfun mantiene ancora il dominio, ma l'ascesa dei launchpad @base segna un autentico nuovo canale di crescita strutturale - uno che, a differenza di Solana, non mostra segni di cannibalizzazione.