Cukup banyak L1 memilih untuk menjadi Ethereum L2 - dan ekonomi membuatnya menarik. @Celo menghemat $6,8 juta/tahun dalam biaya keamanan (≈ setengah tahun pendapatan BNB Chain) + seseorang dapat menghemat $500K–$1M/tahun dengan tidak menjalankan penjelajah blok sendiri. Biaya L1 dapat diabaikan saat ini - dan jika mereka menjadi berarti lagi, beralih kembali selalu ada di atas meja. Itu adalah penawaran yang menarik untuk semua L1 yang waras secara ekonomi.

ETH mendekati ATH-nya - namun biaya yang diperoleh di Mainnet berada pada level yang sama seperti pada bulan Mei, ketika harga ETH lebih dari 50% lebih rendah. Dua peningkatan besar, Dencun (Maret 2024) dan Pectra (Mei-2025), memangkas biaya L1. Hasilnya: - Pendapatan biaya turun dari $100 juta + minggu menjadi jutaan satu digit rendah - Harga telah dipisahkan dari penangkapan biaya untuk pertama kalinya dalam beberapa tahun - Premi L1 sekarang tentang dominasi penyelesaian, bukan blockspace yang mahal - @ethereum menukar narasi "kelangkaan" dengan skala ekosistem & adopsi rollup - yang masih belum lepas landas secara berarti Ini adalah titik balik dan bukti bahwa rantai dapat reli tanpa pendapatan L1 yang tinggi, dan peringatan bagi mereka yang mengandalkan "biaya tinggi = harga token tinggi" sebagai aturan universal. Data: @tokenterminal

Sejak diluncurkan pada bulan Januari, @AbstractChain berada di urutan teratas #3 dalam hal biaya L2, dengan beberapa minggu sebagai #2, melewati Arbitrum. Yang lebih mengesankan adalah bahwa sebagian besar tx berasal dari aplikasi konsumen, kategori yang terkenal sulit untuk dimenangkan. bullish gila-gilaan

.@Ronin_Network terus memukul ATH dengan keuntungan biaya tx dan salah satu pendorong terbesar adalah biaya transaksi melonjak ke tingkat yang tidak terlihat sejak 2022. Yang menarik adalah alih-alih aktivitas melambat di bawah biaya yang lebih tinggi, itu sebenarnya berakselerasi. Pengingat untuk rantai lain: jika kecocokan produk-pasar Anda cukup kuat, biaya yang lebih tinggi tidak akan membunuh penggunaan.

.@pumpdotfun ditetapkan untuk mencapai total pendapatan $800 juta dengan lebih dari setengahnya diperoleh pada tahun 2025 saja. Ini adalah pemenang yang menentukan dari siklus ini dan arsitek meta memecoin baru, pantulan baru-baru ini menunjukkan bahwa itu masih jauh dari selesai.

Sepertinya ruangnya didorong oleh fundamental - Token Buyback adalah kategori token berkinerja terbaik YTD h / t @_dexuai

ETH baru saja mencapai #3 di antara lima besar selama 365 hari terakhir tepat sebelum ATH baru. 3 terbawah dikemas ketat, BTC selangkah lebih maju - dan kinerja XRP yang luar biasa memberi tahu tentang bull ini, dengan ETH kemungkinan menjadi yang terakhir dari 5 teratas untuk mencapai ATH jika itu terjadi.

Tesis L2 retak. Tether, Stripe, Circle - semuanya memutar L1 mereka sendiri untuk bersaing dengan Ethereum, bukan memasukkannya. Jaminan keamanan rollup? Tidak relevan jika aset utama Anda adalah stablecoin fiat atau RWA — aset tersebut sudah terpusat. Kami sekarang memiliki lusinan L2, namun sewa yang dibayarkan ke Ethereum telah runtuh kembali ke level 2021. Apa yang diajukan sebagai aliran pendapatan struktural untuk ETH sekarang menjadi kesalahan pembulatan. L2 masih menghasilkan pendapatan - tetapi nilai itu semakin melekat secara lokal, bukan pada Ethereum. Dan jika biaya L1 naik lagi, L2 besar dengan komunitas setia dan produk yang kuat bisa menjadi L1 seperti Hyperliquid, yang melewatkan buku pedoman rollup sepenuhnya. Dan impian "institusi akan membawa pendapatan ke Ethereum"? Mati. Beberapa yang datang disuap dengan berat untuk dikerahkan, atau melengkung ke dalam pilot yang tidak relevan. Tidak ada aliran biaya institusional organik yang lengket menunggu di sayap. Narasi ETH "memiliki tumpukan L2 + menangkap aliran kelembagaan" berdarah dari kedua ujungnya. Sewa hulu rapuh, dan ikan besar tidak menggigit tanpa pembayaran.

Token Launchpad MC memuncak di $10,5 miliar, mencapai titik terendah di $2,5 miliar, dan sejak itu rebound hampir 2× menjadi $6,5 miliar. @pumpdotfun masih memegang dominasi, tetapi munculnya landasan peluncuran @base menandai saluran pertumbuhan struktural baru - yang tidak seperti Solana, tidak menunjukkan tanda-tanda kanibal itu sendiri.

Token Launchpad MC memuncak di $10,5 miliar, mencapai titik terendah di $2,5 miliar, dan sejak itu rebound hampir 2× menjadi $6,5 miliar. @pumpdotfun masih memegang dominasi, tetapi munculnya landasan peluncuran @base menandai saluran pertumbuhan struktural baru yang asli - yang, tidak seperti Solana, tidak menunjukkan tanda-tanda kanibal itu sendiri.