aave v4 testnet dimostra una liquidità unificata attraverso 38 pool disconnessi del valore di 33,6 miliardi di dollari. un bilancio che alimenta ogni catena in modo atomico. mainnet q1 2026. token a 160$, in calo del 50% dai massimi di ottobre. la sec ha appena chiuso un'indagine di 4 anni senza azioni. bitwise ha presentato un aave etf il 30 dicembre. il protocollo genera 131 milioni di dollari all'anno ma viene scambiato a 18,5 volte le entrate perché le commissioni vanno agli lp e non ai detentori. v4 aggiunge commissioni di scambio, commissioni di prestito flash, entrate da liquidazione. l'architettura risolve il problema principale di defi ma il prezzo riflette il dramma di governance di dicembre e non una svolta infrastrutturale.