aave v4 testnet prouvant une liquidité unifiée à travers 38 pools déconnectés d'une valeur de 33,6 milliards de dollars. un bilan alimentant chaque chaîne de manière atomique. mainnet au premier trimestre 2026. le token à 160 $, en baisse de 50 % par rapport aux sommets d'octobre. la SEC vient de clore une enquête de 4 ans sans action. bitwise a déposé un ETF aave le 30 décembre. le protocole génère 131 millions de dollars par an mais se négocie à 18,5 fois les revenus car les frais vont aux LPs et non aux détenteurs. v4 ajoute des frais de swap, des frais de prêt flash, des revenus de liquidation. l'architecture résout le problème central de la defi mais le prix reflète le drame de gouvernance de décembre et non une percée infrastructurelle.