➥ L'opportunità da 16 trilioni di dollari nascosta in bella vista Se guardi alla traiettoria degli asset del mondo reale (RWA), il consenso è unanime: ci stiamo dirigendo verso un'economia tokenizzata da 16 trilioni di dollari entro il 2030. Il mercato del credito privato da solo è già cresciuto a 2,1 trilioni di dollari. Questo significa una cosa: il capitale è lì. La domanda di rendimento è lì. Ma la mia tesi sul settore è cambiata. Non sto più guardando chi porta la liquidità; sto guardando chi costruisce le infrastrutture. In questo momento, il credito on-chain è esattamente dove si trovavano i pagamenti online prima del 2009: una grande intenzione, ma l'infrastruttura è un pasticcio frammentato. Ecco come @paretocredit entra in scena. Non stanno cercando di essere la banca; si stanno posizionando come lo Stripe del credito privato. — ► Il collo di bottiglia dell'infrastruttura Ecco il punto di attrito che la maggior parte degli investitori ignora: le fintech, le neobanche e le reti di pagamento vogliono distribuire credito. Vedono l'efficienza delle linee programmabili e trasparenti. Ma la barriera all'ingresso è tecnicamente proibitiva. Per lanciare un singolo prodotto di credito oggi, una fintech deve effettivamente diventare un'azienda di infrastruttura per prestiti. Devono costruire dozzine di cose come: core del credito, progettare l'architettura dei contratti smart e gestire integrazioni di conformità complesse da zero. È una distrazione assolutamente enorme che uccide l'innovazione. — ► Astrazione Whitelabel È qui che la proposta di valore di Pareto diventa il "punto facile." Hanno costruito uno strato di infrastruttura whitelabel che risolve il dilemma "costruire vs. comprare". Invece di una neobanca che costruisce un backend per prestiti, si collegano a Pareto. Il Partner mantiene il marchio, la relazione con il cliente e la strategia di credito. Pareto gestisce le infrastrutture invisibili e pesanti sottostanti. Questo strato di astrazione è critico. Permette a un partner di prendere una politica di credito, parametri di rischio, convenzioni, regole di conformità e codificarli direttamente nell'infrastruttura. Trasforma la "politica" in "protocollo", automatizzando l'applicazione che di solito richiede un esercito di personale operativo. In breve, Pareto è il "vibe-coding" per il credito privato. — ► Conclusione Per il prossimo ciclo di fintech, la scelta è binaria: passare anni a costruire un core di prestiti proprietario, o costruire su infrastrutture progettate per scopi specifici. Pareto sta scommettendo che le istituzioni sceglieranno la seconda opzione. Stanno effettivamente dicendo al mercato: "Tu fai l'aerolinea, noi costruiamo il motore." In una corsa da 16 trilioni di dollari, questo è il tipo di gioco infrastrutturale che cattura il maggior valore.

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