パラダイムCがFRBの政策失策を上回っている理由 今朝、私は友人の@MariaBartiromoに@MorningsMariaに参加し、歴史的な政策転換の中で投資家がリスク資産をロングにとどめるべき理由を分析する機会に恵まれました。トランプ大統領の相互関税は、抜本的な規制緩和と税制上の優遇措置と相まって、@42Macroが4月下旬から擁護してきた成長促進型の「パラダイムC」体制を強化している。 政権は「債務問題から抜け出す道を成長させようとしている」が、それに賭けることにはコストがかかることが判明している。リショアリングや外国直接投資などの構造的追い風は、12〜18カ月間も過小評価されたままである。 一方、パウエルFRBの5度目の政策ミスにもかかわらず、市場は上昇を続けている。投資家は、トランプ氏が任命したFRBが、政策の不確実性を前向きな楽観主義で相殺し、よりハト派的な可能性に注目し始めている。 見逃した方は、こちらで議論全文をご覧ください。