De nieuwe economie is een activa-gedreven feodalisme waarbij markten zijn geoptimaliseerd om activa-houders te beschermen, zelfs als dat permanente stagnatie betekent 🧵Samenvatting van ons laatste interview met @kuppyskorner @Tyler_Neville_

De VS kende kortstondig een echte economische boom in 2021–22 • Sterke nominale BBP • Stijgende reële lonen • Vraag naar grondstoffen, energie, bouw Het werkte totdat de bezitters van activa in paniek raakten. Hogere lonen betekenden hogere rentes, en hogere rentes betekenden lagere activaprijzen. Dat herstel overleefde Wall Street niet.

Alles wat echt helpt voor Main Street, schaadt noodzakelijkerwijs Wall Street. Aandelen worden vandaag de dag niet geprijsd op basis van winst of productiviteit, maar op basis van liquiditeit, looptijd en stromen. Wanneer de lonen stijgen en de inflatie volgt, komt de activa-zware economie in opstand. Het beleid reageert dienovereenkomstig.

@kuppyskorner @Tyler_Neville_ Dit is hoe "asset feodalism" eruitziet: • Top 1–10% profiteert van activainflatie • Onderste 90% krijgt te maken met stijgende kosten zonder loongroei • CPI zegt 2%, de werkelijkheid zegt 5–15% Het systeem is niet kapot, het doet helaas precies wat het ontworpen is om te doen.

Kapitaal heeft nergens productiefs naartoe te gaan. Huisvesting, kantoren, fabrieken, auto’s — alles wordt verhandeld onder de vervangingskosten. Bouwen vernietigt kapitaal. Dus stroomt het geld in plaats daarvan naar AI-datacenters, zelfs wanneer de rendementen negatief zijn. Eerst overbouwen. Later uitzoeken. Circulaire financiering mist de echte vraag om het winstgevend te maken, niet productief.

@kuppyskorner @Tyler_Neville_ AI zal dit niet oplossen, het versnelt het waarschijnlijk. De echte "ROI" komt niet van datacenters, maar van arbeidsvervanging. In de loop van de tijd comprimeert AI de witteboordenwerkgelegenheid op dezelfde manier als globalisering de blauweboordenbanen heeft uitgehold. Minder consumenten. Meer deflatie.

@kuppyskorner @Tyler_Neville_ De S&P is stilletjes een fiscale infrastructuur geworden. Een terugkeer naar historische waarderingsmultiples zou belastingontvangsten doen instorten en tekorten doen exploderen. Daarom moeten beleidsmakers ervoor zorgen dat aandelen met 10–15% per jaar stijgen. We zijn nu op de S&P-norm. Alles daarbuiten is secundair.

@kuppyskorner @Tyler_Neville_ Wereldwijd wordt feodalism verschillend uitgevoerd: • VS: activa feodalism • China: fabriek feodalism • Japan: pensioen- en JGB-feodalism Verschillende modellen, dezelfde uitkomst → onderdrukte vraag en een krimpende consumentenklasse.

Niets verandert zonder leiderschap dat bereid is om pijn te absorberen. Het doorbreken van het feodalisme vereist dalende activaprijzen, faillissementen en politieke tegenreacties. Totdat iemand die kosten accepteert, zullen rally's en verkoopgolven doorgaan — maar ze zijn allemaal marginaal. "Goedkope" activa zullen goedkoop blijven als er geen katalysator is om de onderliggende groei of vraag van de echte economie te veranderen.

@kuppyskorner @Tyler_Neville_ Belangrijke punten: • Markten beschermen activa, niet groei • Loonstijging bedreigt het systeem • AI versterkt deflatoire druk • Kapitaal volgt verhalen, niet productiviteit • Echte verandering vereist echte politieke pijn

@kuppyskorner @Tyler_Neville_ Bekijk de volledige aflevering en meer hieronder! ↓ ➤ YouTube 🎥: ➤ Apple 🎙️: ➤ Spotify 🎙️: