Ponieważ wszyscy mówią o tokenizowanych akcjach, mogę tylko zachęcić cię do przeczytania tego artykułu autorstwa @CampbellJAustin i @TuongvyLe12 na temat "Krypto i ewolucja rynków kapitałowych". Jako osoba budująca na styku krypto i tradycyjnych finansów przez wiele lat w @FairmintCo, mogę powiedzieć, że to jeden z najlepszych artykułów kiedykolwiek opublikowanych na ten temat. Wszyscy mówią o "tokenizacji papierów wartościowych", ale niewielu naprawdę rozumie, że krypto naprawia infrastrukturę rynku, a nie tylko aktywa! Wątek...

Rynki kapitałowe, które znamy dzisiaj, nigdy nie były zaprojektowane z myślą o efektywności. Zostały złożone w latach 70. XX wieku, aby rozwiązać "kryzys papierkowy" spowodowany papierowymi certyfikatami akcji i chaosem w zapleczu.

Aby załagodzić chaos, regulatorzy stworzyli pośredników: → brokerów → izb rozliczeniowych → opiekunów → agentów transferowych → DTCC / NSCC / Cede & Co. Każda warstwa rozwiązała problem ze starszą wersją... jednocześnie dodając opłaty, tarcie i nieprzezroczystość!

Jedno z moich ulubionych cytatów z dokumentu: „Gdyby blockchain istniał w latach 60., cała struktura naszych rynków kapitałowych mogłaby wyglądać dzisiaj zupełnie inaczej.”💯

W latach 70. zaproponowano nawet zdecentralizowany model dematerializacji certyfikatów akcji! Nazywał się on modelem "Transfer Agent Depository", ale wówczas był postrzegany jako "utopijne rozwiązanie"... i prawdopodobnie słusznie!

Blockchain burzy cały system papierów wartościowych 🔥 Wykonanie, rozliczenie, osiedlenie, przechowywanie: wszystko realizowane atomowo w jednej transakcji P2P, egzekwowane przez smart kontrakt. Brak pośredników żerujących na zysku. Brak opóźnień T+1. Brak pośredniego posiadania.

DeFi to nie tylko "alternatywne finanse". To lepsza infrastruktura. * Natychmiastowe rozliczenie * Przejrzysty rejestr * Zdecentralizowany dostęp * Programowalna zgodność * Niższe ryzyko systemowe

Główna teza pracy może być podsumowana jako: "Zamiast próbować dostosować stare zasady do nowej technologii, potrzebujemy ram, które zachowają kluczowe korzyści blockchaina, jednocześnie rozwiązując jego unikalne wyzwania."

Cieszę się, że również dostrzegli, że nawet CEX (centralne giełdy kryptowalut) to znaczna poprawa: * Użytkownicy mają bezpośredni dostęp do książek zamówień (nie potrzebny broker) * Rozliczenia wewnętrzne są natychmiastowe * Wypłata = prawdziwe posiadanie * Rynki 24/7

Tymczasem tradycyjne rynki: * Nadal polegaj na DTCC, NSCC i "Cede & Co." * Zapobiegaj bezpośredniemu posiadaniu przez sprzedawców detalicznych * Tworzenie ryzyka systemowego za pośrednictwem centralnych pośredników * Niejasna prawdziwa własność i jakość wykonania

Kolejny świetny cytat: "To, co miało być 'tymczasowym krokiem' w drodze do 'społeczeństwa bez certyfikatów', stało się trwałą podstawą amerykańskiego rozliczenia papierów wartościowych." To jest tragedia rynków kapitałowych XX wieku. Krypto oferuje reset!

Pełny artykuł można przeczytać tutaj: Gratulacje dla @TuongvyLe12 i @CampbellJAustin za fantastyczny artykuł na temat tego, co kryptowaluty przyniosą rynkom kapitałowym, mam nadzieję, że wszyscy w @SECGov w zespole ds. kryptowalut to przeczytają! cc @HesterPeirce