Resumo: Para se tornar a principal camada de liquidez descentralizada, o motor de negociação @aptos precisa atender às necessidades de traders profissionais, investidores institucionais, traders de alta frequência (HFT) e investidores de retalho. Nesta palestra, iremos focar no funcionamento interno do HFT para alcançar uma compreensão mais profunda do papel e das necessidades do HFT em um ambiente descentralizado. Argumentaremos que os CLOBs são o único mecanismo de descoberta de preços empiricamente respaldado e revisaremos brevemente as evidências de que os atuais designs de AMM podem não ser viáveis a longo prazo. Em seguida, revisitaremos o modelo de formação de mercado ótimo de Avellaneda e Stoikov (2008) e apontaremos que, embora perspicaz e celebrado, este modelo sofre de várias limitações, entre elas a ausência de ticks de preço e filas de prioridade, os tamanhos fixos de ordens e outras suposições irreais sobre a dinâmica de preços. Em seguida, introduziremos modelos alternativos de formação de mercado ótimos, alguns dos quais têm soluções em forma fechada e também são mais fáceis de adaptar ao caso de múltiplos ativos. Encerramos com uma discussão sobre as considerações práticas que a dinâmica de preços estocástica das soluções de formação de mercado publicadas da equação de Hamilton-Jacobi-Bellman frequentemente negligenciam, como o "quote sniping" por traders informados, e forneceremos descrições heurísticas do que os formadores de mercado fazem na prática para reduzir seu risco. Quando: 16 de julho às 11h Onde: sede da aptos