Resumen: Para convertirse en la capa de liquidez descentralizada principal, el motor de trading de @aptos necesita satisfacer las necesidades de traders profesionales, inversores institucionales, traders de alta frecuencia (HFT) e inversores minoristas. En esta charla, nos centraremos en el funcionamiento interno de HFT para alcanzar una comprensión más profunda del papel y las necesidades de HFT en un entorno descentralizado. Argumentaremos que los CLOB son el único mecanismo de descubrimiento de precios respaldado empíricamente, y revisaremos brevemente la evidencia de que los diseños actuales de AMM pueden no ser viables a largo plazo. Luego revisaremos el modelo óptimo de creación de mercado de Avellaneda y Stoikov (2008) y señalaremos que, aunque es perspicaz y celebrado, este modelo sufre de varias deficiencias, entre ellas la ausencia de ticks de precio y colas de prioridad, los tamaños de orden fijos y otras suposiciones poco realistas respecto a la dinámica de precios. Luego introduciremos modelos alternativos óptimos de creación de mercado, algunos de los cuales tienen soluciones en forma cerrada y también son más fáciles de adaptar al caso de múltiples activos. Cerraremos con una discusión sobre las consideraciones prácticas que a menudo se pasan por alto en las dinámicas de precios estocásticos de las soluciones de creación de mercado publicadas de la ecuación de Hamilton-Jacobi-Bellman, como el quote sniping por parte de traders informados, y proporcionaremos descripciones heurísticas de lo que hacen los creadores de mercado en la práctica para reducir su riesgo. Cuándo: 16 de julio a las 11 a.m. Dónde: aptos hq