Вся шумиха вокруг USDH показывает, насколько хрупки эксперименты со стабильными монетами, основанные на хайпе. @megaeth_labs и Ethena идут другим путем с USDm, стабильной монетой, интегрированной непосредственно в экономику сети. USDm выпускается через стек Ethena: институциональные рельсы USDtb плюс ликвидные резервы. Доход от этих резервов не отбирается посредниками, он напрямую идет на оплату секвенсора. • Газ по себестоимости, менее одного цента и предсказуемый, без наценок • Стабильный денежный поток в сеть от резервов вместо спекуляций • Истинно взаимовыгодная схема: больше приложений и больше стабильных монет в системе → более высокая доходность → более сильная сеть Ethena предоставляет институциональные рельсы и прозрачную доходность. MegaETH обеспечивает производительность в реальном времени. Вместе они устанавливают новый стандарт: низкие комиссии → больше приложений → больше стабильных монет → более высокая доходность → более сильная сеть. Как это работает (для дураков): - Пользователи создают USDM: они вносят доллары и получают USDM взамен - Резервы зарабатывают доход: доллары, стоящие за USDM, размещаются в безопасных инструментах (таких как казначейские облигации США), которые генерируют проценты - Доход покрывает расходы секвенсора: вместо того чтобы идти компании или посредникам, доход от процентов автоматически покрывает операционные расходы секвенсора MegaETH - Дешевый газ для всех: поскольку сеть финансируется за счет этого дохода, ей не нужно завышать цены на газовые сборы. Пользователи получают предсказуемые сборы менее одного цента.