Торговля доходностью является ключевым механизмом в DeFi, позволяющим спекулировать на будущих доходах активов с ограниченным риском и неограниченным потенциалом роста. Однако токенизированные реальные активы (RWA), поддерживаемые стабильными, предсказуемыми денежными потоками и фиксированными сроками, сталкиваются с трудностями при интеграции в эту парадигму. В отличие от активов, родом из криптовалют, RWA обычно не имеют спекулятивных стимулов, таких как токены управления или баллы, что ограничивает их привлекательность для спекуляций на доходности и сдерживает ликвидность рынка торговли доходностью. Чтобы преодолеть это, сложный подход к рисковым траншам превосходит упрощенное разделение основного капитала и доходности. Позволяя инвесторам с кредитным плечом принимать на себя более высокий риск и передавать избыточный потенциал доходности со скидкой, этот механизм создает динамичный рынок производных на доходность. Это не только способствует спекуляциям на доходности, но и усиливает стабильные доходы RWA, согласуя их с динамичными рекурсивными стратегиями стекинга DeFi. В результате получается структура финансов, которая удовлетворяет как инвесторов с кредитным плечом, ищущих предсказуемые спреды доходности, так и спекулянтов, стремящихся к доходности с кредитным плечом при небольших первоначальных вложениях. Этот механизм решает критические узкие места DeFi, такие как ограничения ликвидности и неэффективности выхода, улучшая соответствие продуктов RWA рынку и соединяя традиционные и децентрализованные финансы. #DeFi #RWA #StructuredFinance #Bondify