Старый финансовый инструмент DAI Savings полностью изменился на сегодняшний день. После обновления DAI до $USDS, Savings по-прежнему может предложить стабильный низкорисковый доход в 4,5%, но основной источник дохода уже не является доход от RWA государственных облигаций, как это воспринималось на рынке, а представляет собой многостратегическую модель. В настоящее время общий объем USDS составляет около 10 миллиардов, из которых 4 миллиарда выделено Spark, а 3,7 миллиарда распределено между стейблкоинами, что составляет основной источник дохода. Если разобрать подробнее: Spark, помимо того, что является кредитным протоколом, также является супер пулом ликвидности. Получив 4 миллиарда наличными от Sky, он будет оценивать риски и доходность для динамического распределения на рынок для получения дохода, конечно, основное предложение идет в его собственный Sparklend, а затем в настоящее время распределяется между Maple, Morpho и другими, что действительно будет изменяться, и частота не низкая. Несколько месяцев назад крупнейший распределительный пул был Ethena, сейчас у него уже нет открытой позиции по USDe. Внутри стейблкоинов основная часть была выделена PSM, старые игроки знают, что это одна из крупных защитных стен USDS на данный момент. В пуле PSM хранится большое количество USDS и USDC, предоставляя пользователям услуги с наименьшим проскальзыванием и без комиссии за обмен, поддерживая обмены на уровне миллионов и десятков миллионов без проблем. С другой стороны, USDC соединен с RWA входными/выходными трубопроводами, что позволяет захватывать доход от RWA. В целом, структура доходов улучшилась, особенно по сравнению с предыдущими опасениями рынка о том, что в период снижения процентных ставок доход будет трудно поддерживать. Также стоит отметить, что Grove также привлек 1,5 миллиарда долларов USDS, это другой subDAO Sky в области RWA. Когда доходы от государственных облигаций и других RWA увеличиваются, ликвидность будет смещаться к оффчейн, а доходы на цепочке будут контролироваться Spark. Платформы управления капиталом на цепочке становятся все более распространенными, и конкуренция усиливается, выживание небольших проектов становится все более сложным. В конечном итоге решающим фактором становится способность управления рисками и способность обеспечивать прибыль, прежде чем вкладывать деньги, необходимо тщательно изучить эти открытые данные и стратегии.