Может ли выкуп Orderly поднять цену? Сначала скажем вывод: такая механика выкупа доходов на самом деле очень трудно сразу поднять цену, но она может определить здоровье протокола. Начало выкупа На ранних этапах Orderly, чтобы привлечь пользователей, выпустил много стимулов в виде USDC, тогда ставка по стейкингу была около 20% в год, полностью поддерживаемая субсидиями для обеспечения ликвидности. Но с августа они сменили направление — механизм выкупа $ORDER, который выполняется автоматически дважды в неделю, официально запущен. Доход протокола поступает от реальных торговых сборов по спотовым и бессрочным контрактам, из которых 60% используется для выкупа, часть уничтожается, часть направляется в казну сообщества, а использование решает DAO. Логика выкупа Этот выкуп не просто для того, чтобы купить и сжечь, за ним стоит две логики: первая — уменьшить предложение токенов в обращении (в настоящее время в обращении только 5–10%). Вторая — связать доход протокола с ценностью токена: чем больше сделок → тем больше дохода → тем больше выкупа → тем более ограниченное предложение, это то, что они пытаются построить как маховик. С точки зрения данных По состоянию на октябрь, общая сумма сборов протокола превысила 12 миллионов долларов, TVL стабильно составляет 48 миллионов долларов, последний выкуп составил 28,619 токенов $ORDER. Эти цифры не впечатляют, но по крайней мере могут сказать одно — эта логика выкупа действительно выполняется и доступна для проверки в блокчейне. Наблюдение Вместо того, чтобы раздавать субсидии для привлечения трафика, лучше показать рынку реальные денежные потоки, история Orderly все еще переходит от роста к управлению. Как DAO будет использовать эти средства казны — продолжать покупать, продолжать сжигать или реинвестировать в экосистему, возможно, это и есть то, на что стоит обратить внимание в будущем. В конце концов, среди протоколов, которые полагаются на субсидии для увеличения объемов, Orderly — один из немногих, кто действительно начинает зарабатывать на собственных доходах протокола.