O mecanismo de recompra da Orderly pode elevar o preço? Primeiro, a conclusão: este tipo de mecanismo de recompra de receita é, na verdade, muito difícil de elevar o preço imediatamente, mas pode determinar a saúde de um protocolo. O início da recompra Nos primeiros dias da Orderly, para atrair usuários, foram oferecidos muitos incentivos em USDC, e naquela época, a taxa de staking era de cerca de 20% ao ano, sustentada apenas por subsídios para manter a liquidez. Mas a partir de agosto, eles mudaram de direção — o mecanismo de recompra de $ORDER, que é executado automaticamente na blockchain duas vezes por semana, foi oficialmente lançado. A receita do protocolo vem das taxas reais de negociação de spot + perpétuas, das quais 60% são usadas para recompra, parte é queimada e parte é injetada no tesouro da comunidade, com o uso decidido pelo DAO. A lógica por trás da recompra Esta recompra não é apenas para comprar e queimar, há duas camadas de lógica por trás dela: uma é reduzir a oferta circulante de tokens (atualmente apenas 5–10% em circulação). A segunda é vincular a receita do protocolo ao valor do token; quanto mais transações → mais receita → mais recompra → oferta mais restrita, este é o ciclo que eles tentam construir. No aspecto dos dados Até outubro, as taxas do protocolo acumuladas ultrapassaram 12 milhões de dólares, o TVL estabilizou em 48 milhões de dólares, e a última recompra foi de 28.619 $ORDER. Esses números não são impressionantes, mas pelo menos podem indicar uma coisa — essa lógica de recompra está realmente sendo executada e é verificável na blockchain. Uma observação Em vez de oferecer subsídios para comprar tráfego, é melhor deixar o mercado ver o fluxo de caixa real; a história da Orderly ainda está se transformando de crescimento para operação. O que o DAO fará com esses fundos do tesouro — continuar comprando, continuar queimando, ou reinvestir no ecossistema, isso pode ser o ponto a ser observado a seguir. Afinal, em meio a protocolos que trocam volume por subsídios, a Orderly é um dos poucos projetos que realmente começaram a se sustentar com a receita do protocolo.