Мнение Чаматха Палихапитии и отчет Goldman Sachs совершенно разные! В 2026 году он все еще рекомендует медь! А Goldman Sachs..... Goldman Sachs предупреждает: цена на медь недавно взлетела выше 13 000 долларов, что серьезно отклонилось от основ, в основном из-за ожиданий тарифов в США, вызвавших волну запасов и спекулятивные инвестиции. Ожидается, что после введения тарифов во втором квартале рынок вернется к реальности глобального избытка предложения, и цена на медь столкнется с риском значительной коррекции. Данные Goldman Sachs показывают, что в 2025 году глобальный рынок меди будет иметь избыток в 600 тысяч тонн, что является крупнейшим с 2009 года; из-за высоких цен, подавляющих спрос, и увеличения поставок вторичной меди, ожидания избытка в 2026 году были повышены с 160 тысяч тонн до 300 тысяч тонн. Спекулятивные позиции достигли исторического максимума. Анализ Goldman Sachs показывает, что хотя доля спекулятивных длинных позиций на CME не является экстремальной, она находится на поздней стадии текущего роста. Модель показывает, что при увеличении чистых спекулятивных позиций на 1% цена на медь в среднем возрастает на 0,4%. Чтобы поднять цену до 14 000 долларов, необходимо, чтобы доля чистых длинных позиций управляемых средств CME увеличилась с 24% в конце декабря до примерно 30%.