MegaETH:s skala är så imponerande att varje gång du kör siffrorna blåses alla intuitiva prognoser ut. Medan marknaden prissätter det som ännu en L2, tycker min modell att möjligheten faktiskt är mycket mycket större. Jag har modellerat ut fyra scenarier: 🐂 HAUSSE - MegaETH presterar som annonserat med 10 gigagas per sekund eller 66 667 typiska transaktioner per sekund 🎯 REALISTISK - Den faktiska skalan når en tredjedel av förväntningarna med 3 gigagas per sekund och 20 000 TPS 🐻 BEARISH - Skalan når 10 % av annonserad med 1 gigagas per sekund och 6 667 TPS 💥 BUST - Fullständigt misslyckande nöjer sig med $200M FDV Även i det baisseartade scenariot, med transaktionsavgifter på $0,0005 (lägre än de flesta L1:or och L2:er), skulle MegaETH generera $288 000 dagligen enbart i transaktionsavgifter. Det är $100+ miljoner årligen. Intäktspotentialen skalas aggressivt: 600 miljoner dollar i det realistiska scenariot och 4,2 miljarder dollar i det hausseartade scenariot med avgifter som bara är något högre på 0,001-0,002 dollar. Sedan finns det MegaUSD, MegaETH:s inhemska stablecoin som genererar protokollavkastning. Enbart MegaUSD kan generera ytterligare 8-9 siffror i intäkter beroende på stablecoin TVL. Det finns ytterligare potential för att internalisera MEV-intäkter genom att ta betalt för sequencer- och samlokaliseringsprivilegier. MegaETH tillkännagav nyligen en stake-for-access-modell, som bör ha liknande effekt genom att minska det cirkulerande utbudet och generera avkastning för innehavare genom delegerad insats. Modellen minskar generöst 50-70 % av transaktionsintäkterna för DA, sequencer, proof, oracle och andra infrastrukturkostnader. Även om kraven för att driva projektet är enorma, ökar kostnaderna med genomströmningen, vilket gör matematiken enkel. Mitt basscenario förutspår en årlig vinst på över 300 miljoner dollar, vilket vid en 30x multipel innebär en FDV på ~10 miljarder dollar. Den sannolikhetsvägda förväntade FDV för alla scenarier är hela 14-15 miljarder dollar. Detta innebär 3x+ uppsida från det nuvarande perp-priset på Hyperliquid och 14x+ från ICO-priset. De stora riskerna är genomförandet av lanseringen och kvaliteten på apparna vid lanseringen. Lanseringsutförande är det tuffare kravet eftersom denna skala saknar motstycke; Om de lyckas med det kommer de att vara först. Appkvaliteten ser stabil ut med lanseringar dag 1 som är en hälsosam blandning av nya och bluechip DeFi-applikationer. Avslöjande: Jag är en fluffle-hållare och en hoppfull för ICO.