Pengar är inte bara teknik – det är ett socialt kontrakt. Dess värde kommer inte från kod eller plattformar, utan från kollektivt förtroende för ett system som gör det möjligt för oss att handla, lagra värde och mäta ekonomin. Och detta förtroende har alltid varit beroende av tre icke-förhandlingsbara principer: suveränitet, så att vi vet vem som står bakom den; konfidentialitet, så att vi kan använda den utan exponering; och deterministisk slutgiltighet, så att vi kan lita på att varje transaktion avgörs med säkerhet. Ta bort dem och digitala pengar slutar vara pengar – de blir inget annat än en tokeniserad databas. Ändå fokuserar mycket av dagens debatt om digitala pengar på hur vi bygger dem – vilken plattform som kommer att dominera, vilken teknik som kommer att skalas upp – snarare än vad vi bygger för. Det är ett grundläggande misstag. Pengarnas framtid kommer inte att definieras av den tekniska stack vi väljer, utan av hur väl vi bäddar in dessa principer i själva systemets struktur. Utan dem kommer ingen mängd innovation att ge förtroende, motståndskraft eller global implementering. I den här artikeln av James Mitchell, VD för R3 Currency and Financial Solutions, utforskar vi varför branschen måste sluta jaga funktioner och börja designa från första principer – och hur suveränitet, konfidentialitet och deterministisk slutgiltighet kan vägleda oss mot ett finansiellt system som är redo för den tokeniserade eran: