Фіксована річна відсоткова ставка Ethena зростає на 7,5%–8,5%. Якщо говорити мовою TradFi, то це щось середнє між прибутковістю облігацій з рейтингом B (~6,8%) та рейтингом CCC (~12%): Облігації з рейтингом B: спекулятивні, неінвестиційного класу, високий кредитний ризик. Облігації з рейтингом CCC: в основному сміттєві. Низька якість, ризик дефолту цілком реальний. Тепер порівняйте це з Ethena PTs. Замість того, щоб покладатися на паперові контракти «хе-хе IOU», випущені хиткими корпораціями, Ethena PT не мають дозволів і забезпечуються розумними контрактами. Без ризику контрагента, без хитрощів з дрібним шрифтом. Так, у DeFi є свої ризики - баги смарт-контрактів, депеги... Але чи справді вони гірші, ніж ставки на сміттєві облігації, випущені вмираючою мережею торгових центрів, або гру з нерухомістю з надмірним кредитним плечем? З моменту запуску було погашено понад 6.2 мільярда доларів США Ethena TVL, і кожен PT був погашений без проблем. Активи Ethena щодня проходять бойові випробування, особливо в ці нестабільні часи, і все ще відважно тягнуться вперед, не бачачи 🤞 жодних збоїв Справа в тому, що саме тому кити та установи кружляють навколо PT: на основі поправки на ризик вони є одними з найпривабливіших доступних інструментів для отримання прибутку, як ончейн, так і поза ним. Якщо TradFi все ще готова зробити ставку на те, що якась бідна душа випустить боргові зобов'язання в CCC лише для того, щоб нарахувати зарплату наступного місяця, то, безумовно, настав час уважніше придивитися до блакитних фішок найвищого рівня DeFi. Пендл працює. І саме тому ми невпинно працюємо над тим, щоб зробити «Цитадель TradFi» реальністю. Тому що, коли ви покажете інституціям, що прибуток не обов'язково має надходити від потопаючого корабля, а від самовиконуваного сховища, побудованого на коді, вони почнуть сприймати PT не як азартну гру, а як новий стандарт. Це не мотлох. Це врожайність, переосмислена.