Một quan điểm thú vị từ một giám đốc điều hành của Kadena rằng vốn cổ phần không cần phải được mã hóa vì các thị trường đã trưởng thành. Điều này đúng ở một mức độ nào đó, nhưng nó làm lẫn lộn giữa các thị trường công khai và tư nhân. Các thị trường công khai THỰC SỰ đã trưởng thành, nhưng vẫn có thể hưởng lợi từ việc tuân thủ tự động mà việc mã hóa mang lại. Các thị trường tư nhân vẫn còn rất phân mảnh, thủ công và chậm chạp. Đối với thị trường chứng khoán tư nhân trị giá 6 nghìn tỷ đô la, việc mã hóa là một bước nền tảng cho việc hình thành thị trường.

Khả năng giao dịch ≠ tính thanh khoản. Khi bạn mã hóa vốn chủ sở hữu của mình, bạn đang xây dựng cơ sở hạ tầng cho phép chuyển nhượng, không phải tạo ra một thị trường thanh khoản ngay lập tức. Tính thanh khoản phát triển khi công ty của bạn lớn lên, và các bên liên quan muốn có sự tiếp xúc. Các thị trường tư nhân ngày nay là nhị phân: tư nhân = không thanh khoản, và công khai = thanh khoản sâu. Mã hóa tạo ra sự phân cấp nơi hoạt động giao dịch tăng theo cách tự nhiên với sự phát triển.

Các thị trường cổ phiếu công khai hiện đã là những thị trường có tính thanh khoản cao nhất thế giới, vì vậy việc mã hóa chúng không cải thiện nhiều về tính thanh khoản. Tuy nhiên, việc mã hóa có thể giúp chúng chuyển từ T+1 sang thanh toán ngay lập tức. Và các thị trường cổ phiếu tư nhân vẫn còn phân mảnh và thủ công. Việc mã hóa chúng tạo ra cấu trúc mà chúng ta cần để tính thanh khoản có thể mở rộng cùng với sự thành công của một công ty.